某项资产的必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率
资本资产定价模型的核心关系式：R＝Rf＋β×（Rm－Rf）
（1）自变量β：系统风险
（2）因变量R：必要收益率
（3）Rf：无风险收益率
（4）（Rm－Rf）：市场风险溢酬
（5）某证券或证券组合的（系统）风险收益率＝β×（Rm－Rf）
Rm－Rf：市场风险溢酬，是附加在无风险收益率之上的，由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿（β=1），反映的是市场作为整体对风险的平均容忍程度，也就是市场整体对风险的厌恶程度。市场对风险越是厌恶，市场风险溢酬越大，否则越小。
资本资产定价模型中，计算风险收益率时只考虑系统风险，不考虑非系统风险，因为非系统风险可以通过资产组合消除，理性投资者都会选择充分投资组合，非系统风险与资本市场无关，资本市场不会对非系统风险给予任何补偿。
证券资产组合的必要收益率＝Rf＋βP×（Rm－Rf）