【知识点】相对价值评估方法
（一）基本原理
这种方法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法。
【提示】估算的结果是相对价值而不是内在价值。
(二)分类
(1)以股权市价为基础的模型.
包括每股市价/每股收益、每股市价/每股净资产、每股市价/每股销售收入等模型。
(2)以企业实体价值为基础的模型
包括实体价值/息税折旧摊销前利润、实体价值/税后经营净利润、实体价值/实体现金流量、实体价值/投资资本、实体价值/销售收入等模型。
本书只讨论三种最常用的股票市价模型。
(三)常用的股票市价比率模型
1.基本公式
种类 | 公式 |
市盈率模型 | 目标企业每股价值=可比企业市盈率*目标企 |
市净率模型 | 目标企业每股价值=可比企业平均市盈率*目 |
失效率模型 | 目标企业每股价值=可比企业平均市销率*目 |
2.寻找可比企业的驱动因素
市盈率模型的驱动因素
市盈率模型 | 驱动因素：增长潜力、股利支付率和风险（股权资本成本的高低与其风险 |