股票的价值

股票价值：股票预期获得的未来现金流量的现值，即为股票的价值或内在价值、理论价格。

股票价值＝未来各年股利的现值之和。

购买价格小于内在价值的股票，是值得投资者投资购买的。

常用的股票估价模式
　　1.固定增长模式
　　有些企业的股利是不断增长的，假设其增长率是固定的。
　　计算公式为：
　　

　2.零增长模式
　　如果公司未来各期发放的股利都相等，那么这种股票与优先股是相类似的。或者说，当固定成长模式中g＝0时，有：
　　
　3.阶段性增长模式
　　许多公司的股利在某一期间有一个超常的增长率，这段期间的增长率g可能大于R_S，而后阶段公司的股利固定不变或正常增长。对于阶段性成长的股票，需要分段计算，才能确定股票的价值。

股票投资的收益率

　股票的内部收益率，是使得股票未来现金流量贴现值等于目前的购买价格时的贴现率，也就是股票投资项目的内含报酬率。

1.零增长股票R＝D/P₀

2.固定增长股票

3.阶段性增长股票
　　求解“净现值＝0”的折现率。

4.短期持有股票
　　股票投资收益率是使股票投资净现值为零时的贴现率，计算公式为：