核心关系式
　　必要收益率＝无风险收益率＋（系统）风险收益率

市场风险溢酬（R_m－R_f）——市场组合的系统风险收益率

　1.承担市场平均风险（β＝1）所要求获得的补偿，即市场组合要求获得的风险补偿，表现为承担市场平均风险（β＝1）时的必要收益率（市场组合收益率）R_m超过无风险利率R_f的差额；
　　由：市场组合收益率＝无风险收益率＋市场风险溢酬，可得：
　　市场风险溢酬＝市场组合收益率－无风险收益率＝Rm－Rf

2.反映市场作为整体对（系统）风险的平均“容忍”程度或厌恶程度，对（系统）风险越是厌恶和回避，市场风险溢酬越大。

　3.某证券或证券组合的（系统）风险收益率＝β×（Rm－Rf）
　　某证券或证券组合的系统风险水平是市场组合（市场平均水平）的β倍，则该证券或证券组合所应获得的系统风险收益率也应该是市场风险溢酬的β倍。

4.某证券或证券组合的必要收益率——资本资产定价模型
　　必要收益率＝无风险收益率＋（系统）风险收益率＝Rf＋β×（Rm－Rf）
　　例如，假设无风险收益率为6%，市场组合收益率为10%，某股票的β＝2，则：
　　市场风险溢酬（市场组合的风险收益率）＝10%－6%＝4%
　　该股票的风险收益率＝2×4%＝8%
　　必要收益率＝6%＋2×（10%－6%）＝14%

5.资本资产定价模型的经济意义——必要收益率是系统风险的函数
　　影响必要收益率的因素包括：无风险利率Rf、系统风险水平β、市场风险溢酬（Rm－Rf）；其中，唯一与单项资产相关的是β系数，表明：只有系统风险才有资格要求补偿（非系统风险可以通过证券资产组合被消除掉）。

　　6.证券市场线——资本资产定价模型的图形

资本资产定价模型的有效性和局限性
　　1.贡献：提供了对（系统）风险和（必要）收益之间的一种实质性的表述，即：
　　必要收益率是系统风险的函数，只有系统风险才有资格要求补偿。
　　2.局限性
　某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业；
　经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用受到削弱；
　CAPM建立在一系列假设之上，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。