知识点2:期权的投资策略★★★
一、保护性看跌期权
股票加多头看跌期权组合，称为保护性看跌期权。
如购买1份股票,，同时购买该股票1份看跌期权，执行价格为购买股票时股价。

保护性看跌期权的净收入=MAX (执行价格-股票市价，0) +股票市价
最低净收入=执行价格
保护性看跌期权的净损益=净收入-购买股票的价格期权费用
最低净损益=执行价格-购买股票的价格-期权费用
「结论11保护性看跌期权，锁定了最低净收入和最低净损益，但是，同时净损益的预期也因此降低了(风险与收益同步)。

二、抛补性看涨期权
购买1股股票，同时出售该股票的1股看涨期权的组合被称为“抛补性看涨期权”。
抛出看涨期权所承担的到期出售股票的潜在义务，可以被组合中持有的股票抵补，不需要另外补进股票。

三、多头对敲
同时买进一-只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同
多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低的投资者非常有用。

最小净收入=0;最大净损失=期权购买成本;
组合净损益= |股票市价-执行价格|-期权购买成本
[结论2]股价偏离执行价格的差额>期权购买成本，才有净收益。适用于预计市场价格将会发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低。

四、空头对敲
同时售出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。

空头对敲净损益=- |执行价格-股票市价| +期权出售收入
多头对敲净损益= I 股票市价-执行价格1-期权购买成本