第五节 流动负债管理
一、短期借款
（一）短期借款的信用条件
信贷限额
周转信贷协定
补偿性余额
借款抵押
偿还条件
其他承诺
1.信贷限额与周转信贷协定的区别
| 条件 | 含义 | 需注意的问题 |
| 信贷限额 | 即贷款限额，是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，信贷额度的有效期限通常为1年。 | 无法律效应，银行并不承担必须提供全部信贷数额的义务。 |
| 周转信贷协定 | 银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。 周转信贷协定的有效期常超过1年，但实际上贷款每几个月发放一次，所以这种信贷具有短期和长期借款的双重特点。 | （1）有法律效应，银行必须满足企业不超过最高限额的借款； （2）贷款限额未使用的部分，企业需要支付承诺费。 |
2.补偿性余额条件下实际利率的确定
| 条件 | 含义 | 需注意的问题 |
| 补偿性余额 | 银行要求借款企业保持按贷款限额或实际借款额一定百分比的最低存款额。 | 会提高借款的实际利率。 |
3.偿还条件的选择
| 偿还方式 | 对借款利率的影响 |
| （1）到期一次偿还 |
|
| （2）在贷款期内定期等额偿还 | 会提高借款的实际利率。 |
4.其他信用条件
| 信用条件 | 含义 |
| 借款抵押 | 银行发放贷款时要求企业有抵押品担保。 |
| 其他承诺 | 银行有时还要求企业为取得贷款而作出其他承诺 |
（二）短期借款的成本
短期借款成本主要包括利息、手续费等。短期借款成本的高低主要取决于贷款利率的高低和利息的支付方式。
| 付息方式 | 付息特点 | 含义 | 实际利率与名义利率的关系 |
| 收款法 | 利随本清 | 借款到期时向银行支付利息。 | 实际利率=名义利率 |
| 贴现法 （折价法） | 预扣利息 | 即银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息，而到期时借款企业再偿还全部本金的方法。 | 实际利率>名义利率 |
| 加息法 | 分期等额偿还本息 | 加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法 | 实际利率=2名义利率 |
通用公式:
二、短期融资券
| 要点 | 内容 |
| 含义 | 是由企业依法发行的无担保短期本票。 |
| 种类 | （1）按发行人分类，短期融资券分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。在我国，目前发行和交易的是非金融企业的融资券。 （2）按发行方式分类，短期融资券分为经纪人承销的融资券和直接销售的融资券。非金融企业发行融资券一般采用间接承销方式进行，金融企业发行融资券一般采用直接发行方式进行。 |
| 我国短期融资券的发行条件 | （1）发行人为非金融企业 （2）发行对象：银行间债券市场的机构投资者（不向社会公众发行） （3）不能自行销售，只能委托符合条件的金融机构承销（间接承销方式） （4）采用实名记账方式在中央国债登记结算有限责任公司登记托管 |
| 优缺点 | 优点：（1）短期融资券的筹资成本较低。相对于发行公司债券筹资而言，发行短期融资券的筹资成本较低； （2）短期融资券筹资数额比较大。相对于银行借款筹资而言，短期融资券一次性的筹资数额比较大。 缺点：发行短期融资券的条件比较严格。必须具备一定的信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资。 |