1.每股收益无差别点的计算公式:
或者是
2.由于债券投资的资本成本率低于权益投资,即债券投资的财务杠杆作用大于权益投资的财务杠杆作用,在图像上体现为债券投资斜率较大,直线陡峭,如下图乙方案。
故在每股收益无差别点下
当实际EBIT(或S)等于每股收益无差别点EBIT(或S)时,负债筹资方案和普通股筹资方案都可选;
当实际EBIT(或S)大于每股收益无差别点EBIT(或S)时,负债筹资方案的EPS高于普通股筹资方案的EPS,选择负债筹资方案;
当实际EBIT(或S)小于每股受益无差别点EBIT(或S)时,负债筹资方案的EPS低于普通股筹资方案的EPS,选择普通股筹资方案。