论坛等级: 论坛元老
|
43. A公司是- -家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司上
年、今年改进的管理用财务报表相关历史数据如下(单位:万元)。  要求: (1)假设A公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算A 公司上年、今年的净经营资产净利率、经营差异率和杠杆贡献率。 (2)利用因素分析法，按照净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的顺序. 对今年相对上年权益净利率的差异进行定量分析。 (3)A公司下年的目标权益净利率为25%。假设该公司下年保持今年的资本结构和 税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到3次，税后经营净利率至少达到多少才 能实现目标权益净利率? |
最美女会计
|
论坛等级: 论坛元老
|
|
|
(3)下年净经营资产净利率+(下年净经营资产净利率-8% )*( 600/1 600)= 25%
解得:下年净经营资产净利率=20.36% 下年净经营资产净利率=净经营资产周转次数x税后经营净利率 下年税后经营净利率= 20.36%/3=6. 79% 下年税后经营净利率至少达到6. 79%才能实现权益净利率为25%的目标。 |
|
论坛等级: 论坛元老
|
|
|
(2)权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)x净财务
杠杆 上年权益净利率= 18%+( 18% -6%)*( 400/1 000)= 22. 8%① 替换净经营资产净利率: 20% +( 20%-6% ) x( 400/1 000)= 25. 6%② 替换税后利息率: 20%+( 20%-8% )*(400/1 000)= 24. 8%③ 替换净财务杠杆: 20%+( 20%-8%)x( 600/1 600)= 24. 5%④ 净经营资产净利率提高对于权益净利率的影响=②-①=25.6%-22. 8%=2.8% 税后利息率提高对于权益净利率的影响=③-②= 24. 8% -25.6% =-0.8% 净财务杠杆下降对于权益净利率的影响=④-③=24.5%-24. 8%=-0.3% 今年权益净利率-上年权益净利率=24.5%-22. 8%=1.7% 综上可知:净经营资产净利率提高使得权益净利率提高2.8%，税后利息率提高导 致权益净利率下降0.8%，净财务杠杆下降导致权益净利率下降0.3%。三者共同影响 使得今年权益净利率比上年权益净利率提高1. 7%。 |
|
论坛等级: 论坛元老
|
|
|
43. (1). 上年:
净经营资产净利率=252/1400x 100%= 18% 税后利息率= 24/400x 100%= 6% 经营差异率= 18%-6%= 12% 杠杆贡献率= 12%x( 400/1 000)= 4.8% 今年: 净经营资产净利率= 440/2 200x 100% = 20% 税后利息率= 48/600x 100% = 8% 经营差异率=20%-8%= 12% 杠杆贡献率= 12%x( 600/1 600)= 4.5% |
|
