银行借款或发行债券的资本成本＝
其中：筹资总额是指借款本金或债券发行价格。
若：筹资总额＝计息基数，如平价发行债券或银行借款筹资，则：
银行借款或发行债券的资本成本＝
在此基础上，若忽视筹资费用，则：
银行借款或发行债券的资本成本＝年利率×（1－所得税税率）
银行借款和发行债券的利息费用可在税前支付，计算资本成本需考虑利息抵税作用。
2.贴现模式
令：未来资本清偿额现金流量现值－筹资净额现值＝0，可得：
年利息×（1－所得税税率）×（P/A，k，n）＋面值（或本金）×（P/F，k，n）－筹资总额×（1－筹资费用率）＝0
