1） 关于税收在产业链中的承担比例：生产端可以通过提升效率、降低生产成本释放一定空间，但不会特别大；因为生产商出口占比高，如果出口和内销毛利率相差太多会影响生产商动力；所以判断 36%的税率更多是由品牌方和零售商消化。

2） 是否会造成零售价格的大幅波动：现在市场上已经形成惯例，基本上都是 99 元 3 颗的价格，今后价格区间可能会有所变动，不太会只有一个价格，品牌方会逐步拉开产品的价格差异，形成不同价格带的产品。

3） 税收的计算方法：生产端一般按照出厂价（对应卷烟的调拨价），即生产商出货给品牌方的价格，按照 7 元*36%税率计算，大约 2.5-2.6 元的税；加上税后出货给到品牌方的价格上升至 9.5 元上下；下一环节是中烟的平台，假设还是维持原来 15 左右的价格（即品牌方承担所有 36%的消费税，毛利率下降），那么在 15 元基础上征收 11%的批发环节税费+6%平台费后给到终端渠道；综合税费约 5 元左右/颗。平台给到的建议零售价（非强制，自主定价）为 66 元/3 颗，主要是参考了传统卷烟的毛利率（15%），但是现在大家并没有按照这个建议零售价来销售，还是 99/3 颗。

4） 关于税率和时间的确定：传统卷烟甲类是 56%，乙类 36%，如果一开始就使用 56%税率，后续就没有调整空间了，这是采用 36%税率的原因。从全球来看，大部分国家电子烟税率都是低于传统卷烟的。此前一直预期就是 11 月，原因是 9 月份开始一部分品牌商开始在平台上进行试运行，目前已经获批的有 40 多家，真正开始运行的没有超过 20 个品牌，还处于比较早期的阶段。在早期将税收进行切入，对整个平台体系的冲击会比较小，如果等到上线的品牌和 SKU 比较多之后再开始征税，切入难度和冲击会比较大。

5） 税收的影响：国标和电子烟的监管落地之后，一定会利好规范性强的、有研发实力的、经营能力强的企业。尤其是在国内品牌方面，早期占有较强市场地位的企业，会得到一些红利。从各省平台数据来看，目前状态对头部品牌也是有利的。后续一定会更加强调口味，所以头部品牌还是应该加大口味研发的投入。