固定资产更新决策
  决策方法:属于互斥方案,决策方法是净现值法和年金净流量法
  固定资产更新决策思路:
  1. 两个互斥方案:(1)继续使用旧设备;(2)买入新设备。注意不要被“更新”所迷惑,两个方案彼此并不相关。
  2.如果没有做特殊说明,默认为新旧设备的生产能力是一致的,由此引起的销售收入等都相等,属于决策的无关因素,不予考虑。故主要考虑的是成本(主要是现金流出及现金流出的抵减项目)因素。


寿命期相同的设备重置决策
  标准:选择现金流出总现值小的方案。
  【例题】宏基公司现有一台旧机床是三年前购进的,目前准备用一新机床替换。该公司所得税税率为40%,资本成本率为10%,其余资料如表所示。
  新旧设备资料    单位:元
项目旧设备新设备
原价8400076500
税法残值40004500
税法使用年限(年)8年6年
已使用年限(年)3年0年
尚可使用年限(年)6年6年
垫支营运资金1000011000
大修理支出18000(第2年末)9000(第四年末)
每年折旧费(直线法)1000012000
每年营运成本130007000
目前变现价值4000076500
最终报废残值55006000
  本例中,两机床的使用年限均为6年,可采用净现值法决策。将两个方案的有关现金流量资料整理后,列出分析表。
保留旧机床方案    单位:元
项目现金流量年价现值系数现值
1.每年营运成本13000×(1-40%)=(7800)1-64.355(33969)
2.每年折旧抵税10000×40%=40001-53.79115164
3.大修理费18000×(1-40%)=(10800)20.826(8920.8)
4.残值变价收入550060.5653107.5
5.残值净收益纳税(5500-4000)×40%=(600)60.565(339)
6.营运资金收回1000060.5655650
7.目前变价收入(40000)01(40000)
8.变现净损失减税(40000-54000)×40%=(5600)01(5600)
9.垫支营运资金(10000)01(10000)
净现值   (74907.3)
  营业现金净流量
  =营业收入-付现成本-所得税
  =税后营业利润+非付现成本
  =收入×(1-所得税率)-付现成本×(1-所得税率)+非付现成本×所得税率
购买新机床方案   单位:元
项目现金流量年份现值系数现值
1.设备投资(76500)01(76500)
2.垫支营运资金(11000)01(11000)
3.每年营运成本7000×(1-40%)=(4200)1-64.355(18291)
4.每年折旧抵税12000×40%=48001-64.35520904
5.大修理费9000×(1-40%)=(5400)40.683(3688.2)
6.残值变价收入600060.5653390
7.残值净收益纳税(6000-4500)×40%=(600)60.565(339)
8.营运资金收回1100060.5656215
净现值(79309.2)
  结果说明:在两方案营业收入一致的情况下,新设备现金流出总现值为79309.2元,旧设备现金流出总现值为74907.3元。因此,继续使用旧设备比较经济。