独立性投资方案的比选,目的在于投资排序,衡量指标为效率
  决策方法:一般采用内含报酬率法进行比较决策。

【例题】某企业有足够的资金准备投资于三个独立投资项目。A项目投资额10000元,期限5年;B项目原始投资额18000元,期限5年;C项目原始投资额18000元,期限8年。贴现率为10%,其他有关资料如表所示。问:如何安排投资顺序?
  独立投资方案的可行性指标      单位:元
项目A项目B项目C项目
原始投资额现值(10000)(18000)(18000)
每年NCF400065005000
期限5年5年8年
净现值(NPV)+5164+6642+8675
现值指数(PVI)1.521.371.48
内含报酬率(IRR)28.68%23.61%22.28%
年金净流量(ANCF)+1362+1752+1626
  独立投资方案的比较决策
净现值(NPV)C>B>A
现值指数(PVI)A>C>B
内含报酬率(IRR)A>B>C
年金净流量(ANCF)B>C>A
【结论】综上所述,在独立投资方案比较性决策时,内含报酬率指标综合反映了各方案的获利程度,在各种情况下的决策结论都是正确的。原始投资额的大小并不影响决策结论