【趁早开始备考18年注会】套期保值原理 -- 打印预览--正保会计网校论坛

发帖时间：2017-12-02 17:46:24 楼主

【多选题】假设ABC公司的股票现在的市价为80元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为85元，到期时间6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33.33％，或者降低25％。无风险报酬率为每年4％。现拟建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得6个月后该组合的价值与看涨期权相等。则下列计算结果正确的有（　）。

A、在该组合中，购进股票的数量0.4643股

B、在该组合中，借款的数量为27.31元

C、看涨期权的价值为9.834元

D、购买股票的支出为37.144元

悬赏金额: 10 金币

状态：已解决

最佳答案:

ABCD

一棵树发帖时间：2017-12-02 17:46:36 1楼

【正确答案】 ABCD

【答案解析】上行股价＝股票现价×上行乘数＝80×1.3333＝106.664（元）
下行股价＝股票现价×下行乘数＝80×0.75＝60（元）
股价上行时期权到期日价值＝上行股价－执行价格＝106.664－85＝21.664（元）
股价下行时期权到期日价值＝0
套期保值比率H＝期权价值变化量/股价变化量＝（21.664－0）/（106.664－60）＝0.4643
购买股票支出＝套期保值比率×股票现价＝0.4643×80＝37.144（元）
借款＝（到期日下行股价×套期保值比率）/（1＋r）＝（60×0.4643）/（1＋2％）＝27.31（元）
期权价值＝37.144－27.31＝9.834（元）

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