在不增发新股和回购股票下，权益乘数提高，其他三个比率不变，实际增长率会高于可持续增长率，因为资产周转次数不变，实际增长率（收入增长率）=资产增长率，权益乘数提高，资产增长率＞权益增长率，因此实际增长率＞权益增长率，不增发新股下，权益增长率=可持续增长率，所以实际增长率＞可持续增长率。这没有问题，但另一种推导方式下却能得到相反答案。过程如下：
   销售净利率不变，利润增长率=实际（收入）增长率，利润留存率不变则有利润留存增长率=利润增长率，那么实际增长率=利润留存增长率=股东权益增长率=可持续增长率，就与上述矛盾了，请问后面一种方式问题在哪呢?谢谢