债券的价值

  将在债券投资上未来收取的利息和收回的本金折为现值,即可得到债券的内在价值。债券的内在价值也称为债券的理论价格,只有债券价值大于其购买价格时,该债券才值得投资。影响债券价值的因素主要有债券的面值、期限、票面利率和所采用的贴现率等因素。

  1.债券估价基本模型

  2.债券期限对债券价值的敏感性

  选择长期债券还是短期债券,是公司财务经理经常面临的投资选择问题。由于票面利率的不同,当债券期限发生变化时,债券的价值也会随之波动。

  3.市场利率对债券价值的敏感性

  债券一旦发行,其面值、期限、票面利率都相对固定了,市场利率成为债券持有期间影响债券价值的主要因素。市场利率是决定债券价值的贴现率,市场利率的变化会造成系统性的利率风险。