期货基础知识二
一、单项选择题
1、下列属于大连商品交易所交易的上市品种的是:(玉米)注:郑州商品交易所:小麦、PTA ; 上海:燃料油
2、在我国,证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时,可以:(提供期货行情信息和交易设施)
3、符合条件的证券公司受期货公司委托,可以将客户介绍给期货公司并为客户开展期货交易提供一定的服务,期货公司因此向证券公司支付一定的佣金。这种为期货公司提供中间介绍业务的证券公司是(券商IB)
4、对商品投资基金进行具体交易操作决定投资期货的策略的人员是(商品交易顾问)
5、下列关于期货居间人的表述,正确的:(可以是自然人或法人)
6、企业通过套期保值,可以 降低(价格风险)对企业经济活动的影响。
7、在其他条件不变时,某交易者预计玉米浆大幅增产,他最有可能(卖出玉米期货合约)注:需求不变,价格下跌
8、交易保证金是会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金,是(已被合约占用)的保证金
9、(涨跌停板制度)又称每日价格最大波动限制制度,即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的报价将被视为无效报价,不能成交。
10、下列期货交易指令中,不须指明具体价位的是(市价)指令。
11、属于蝶式套利的:(同时卖出300手5月份大豆期货合约、买入700手7月份大豆期货合约、卖出400手9月份大豆期货合约)
12、6月份大豆现货价格为5000元每吨,某经销商计划在9月份大豆收获时买入500吨大豆合约。由于担心价格上涨,以5050元每吨的价格买入500吨11月份的大豆期货合约。到9月份,大豆现货价格上涨至5200元每吨,期货价格也涨至5250元每吨,此时买入现货并平仓配货。则该经销商进行套期保值后,实际购进大豆的价格为(5000元每吨)
注:5200-(5250-5050)
13、下列关于跨期套利,不正确的:(正向市场上的套利为牛市套利) 注:无论正向市场还是反向市场,买入较近月份合约比较远的盈利可能性大,成为牛市套利。
14、在期货投机交易中,(建仓)时应该注意,只有在市场趋势已经明确上涨时,才买入期货合约,...下跌...卖出
15、关于我国期货交易所会员强行平仓的执行程序,正确:(首先由有关会员自己执行,若规定时限内会员未执行完毕,则由交易所强制执行)
16、1848年芝加哥的82位商人发起组建了(芝加哥期货交易所CBOT)
17、4月初,某农场注意到大豆的期货价格将持续下跌,决定减少当年大豆的种植面积,这体现了期货市场可以使企业(利用期货价格信号,组织安排现货生产)
18、在进行蝶式套利时,投机者必须同时下达(3)个指令
19、根据我国商品期货交易规则,随着交割期的临近,保证金比率应(提高)
20、某套利者买入5月份豆油期货合约的同时卖出7月份豆油期货合约,价格分别是8600元每吨和8650元每吨,平仓时两个合约的期货价格分别为8730元每吨和8710元每吨,则该套利者平仓时的价差为(-20)元每吨。 注:8710-8730=-20 建仓时=较高-较低
21、期货市场的(规避风险功能)可以借助套期保值实现,通过在期货和现货两个市场进行方向相反的交易,从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵机制,以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损,实现锁定成本、稳定收益的目的。 注:不是套利保值 不是风险风散
22、我国期货经纪公司在1999年提高了准入门槛,最低注册资本不得低于(3000万元)人民币
23、针对同一外汇期货品种,在不同交易所进行方向相反、数量相同的交易行为,属于外汇交易的(跨市场套利)
24、下列关于卖出看跌期权的说法中,正确:(交易者预期标的物价格上涨,适宜卖出看跌期权) 注:当价格上涨,看跌期权价格下跌,这是再买进看跌期权,获取价差收益
25、在国际交易中,进口商为防止将来付汇时外汇汇率上升,可在外汇期货市场上进行(多头套期保值)
26、期权交易中,投资者了结的方式不包括:(实物交割)注:实物交割属于期货交易的;期权交易:对冲平仓、行使权力、放弃权利
27、下列不属于期货交易所职能的是(搜集并发布市场信息)注:没有搜集;其他:设计合约、安排合约上市,组织并监督期货交易、控制市场风险,提供交易的场所、设施和服务
28、关于看涨期权,下列表述正确的:(交易者预期标的资产市场价格下跌、适宜卖出看涨期权)
29、中国金融期货交易所推出的国债期货的最小变动价位为:(0.005)元
30、当标的资产的价格在损益平衡点以下时,随着标的资产价格的下跌,看跌期权多头的收益(增加)注:看跌期权的买方在支付一笔权利金后,便可享有按约定的执行价格卖出相关标的资产的权利,但不负有必须卖出的义务。一旦标的资产的市场价格下跌,便可执行期权,以执行价格卖出标的资产;如果标的资产价格上涨,则可放弃执行期权。标的资产市场价格越低,对看跌期权的买方越有利。
31我国期货公司从事的业务类型不包括(风险投资)注:期货投资咨询业务、期货经纪业务、资产管理业务
32选择期货合约标的时,一般需要考虑的条件不包括(数量少切价格波动幅度小)注:包括:规格或质量易于量化和评级;价格波动幅度大且频繁;供应量大,不易为少数人控制和垄断
33、我国期货合约的开盘价时通过集合竞价产生的,如果集合竞价未产生成交价的,以(集合竞价后的第一笔成交价)
34、期权是一种选择权,是一种能在未来特定时间以特定价格(买入或卖出)一定数量的某种特定资产的权利。
35、计划发行债券的公司,担心未来融资成本上升,退出会利用国债期货进行(卖出套期保值)来规避风险
36、当期货交易的买卖双方均为平仓交易且交易量相等时,持仓量(减少)
注:
买方卖方
持仓量的变化
多头开仓空头开仓增加(双开仓)
多头开仓多头开仓
不变(多头换手)
空头平仓空头开仓不变(空头换手)
空头平仓多头平仓减少(双平仓)


37、某一期货合约当日最后一笔成交价格,称为(收盘价)
38、当人们的收入提高时,期货的需求曲线向(右)移动
39、我国会员制期货交易所根据工作职能需要设置相关业务部门,但一般不包括(法律部门) 注:有 交易部门、交割部门、财务部门
40、期货交易所结算准备金余额的计算公式为:(当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等))
41、(完全套期保值)是指在套期保值过程中,期货头寸盈(亏)与现货头寸亏(盈)幅度是完全相同的,两个市场的盈亏是完全相抵的。
42、当现货价格高于期货价格时,基差为正值,这种市场状态称为(反向市场)或逆转市场、现货溢价
43、下列关于股指期货理论价格的说法中,正确的是(市场无风险利率越高,股指期货理论价格越高)
44、下列期权中,时间价值最大的是(行权价为23的看涨期权,其权利金为3,标的资产价格为23) 注:时间价值=权利金-内涵价值。看涨期权的内涵价值=标的资产的市场价格-执行价格。看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产的市场价格。如果计算结果小于0,则内涵价值等于0。
A 行权价为7的看涨期权,其权利金为2,标的资产价格为7 时间价值=2-0=2
B 行权价为12的看涨期权,其权利金为2,标的资产价格为13.5 时间价值=2-(13.5-12)=0.5
C 行权价为15的看涨期权,其权利金为2,标的资产价格为14 时间价值=2-(15-14)=1
D行权价为23的看涨期权,其权利金为3,标的资产价格为23 时间价值=3-0=3
45、当标的资产的市场价格下跌至(损益平衡点以下)时,将导致看跌期权卖方亏损。(不考虑交易费用)
注:当市场价格小于等于(执行价格-期权费)时,看跌期权卖方亏损。其中,执行价格-期权费=损益平衡点
46、商品生产厂家担心库存价格下跌,应采取(卖出套期保值)方式来保护自身利益
47、美式期权允许期权买方(在期权到期日之前的任何一个交易日行权)
48、关于看跌期权的损益(不计交易费用),以下说法正确的是(看跌期权卖方的最大损失是:执行价格-权利金)
注:权利金是其最高收益。看跌期权卖方损益与买方正好相反,买方的盈利即为卖方的亏损,买方的亏损即为卖方的盈利,看跌期权卖方能够获得的最高收益为卖出期权收取的权利金。
当标的物的价格=执行价格-权利金,买方行权获得的价差刚好等于权利金,买卖双方盈亏平衡
当价格<执行价格-权利金时,亏损随着标的物的价格的下跌而增加,最大亏损=执行价格-权利金
49、下列关于期权权利金的表述中,不正确的是(是执行价格的一个固定比率)
A是买方面临的最大可能的损失(不考虑交易费用)
B是期权的价格
C是执行价格的一个固定比率
D是买方必须负担的费用
注:期权价格,又称权利金、期权费、保险费,是指期权买方为获得胺约定价格购买或出售标的资产的权利而支付给卖方费用
50、下列关于国内期货市场价格的描述中,不正确的(当日结算价无需考虑成交量)注:结算价是某一期货合约当日成交价按成交量的加权平均价
51、当基差不变时,卖出套期保值,套期保值效果为(完全套期保值,两个市场盈亏刚好完全相抵)
52、目前,欧元、英镑和澳元采用的汇率标价方法是(间接标价法)
53、下列关于跨币种套利的经验法则说法中,正确的(预期A货币对美元贬值,B货币对美元升值,则卖出A货币期货合约,买入B货币期货合约)
54、下列关于外汇远期交易的说法,不正确的(外汇远期交易升水表示在直接标价法下,远期汇率数值小于即期汇率数值)改为:大于
55、(昨收盘价)是某一期货合约在上一交易日的收盘价
56、CME欧洲美元期货合约的报价采用的是100减去以(360)天计算的不带百分号的年利率形式。采用的是3个月欧洲美元伦敦拆放利率指数。
57、假设某投资者持有A/B/C三只股票,三只股票的B系数分别为1.2,0.9,1.05,其资金分配分别是100万元、200万元和300万元,则该股票组合的B系数为(1.025)
(1.2x100+0.9x200+1.05x300)/(100+200+300)=1.025
58、期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为(无套利区间的上界)
59、(看跌期权)是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后,即拥有在期权合约的有效期内,按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的物的权利,但不负有必须卖出的义务。
60、市场供给力量与需求力量正好相等时所形成的价格是(均衡价格)


二、多项选择题
1、下列关于期货市场的作用的说法中,正确的有(ABCD)
A期货市场的发展有助于促进本国经济的国际化
B期货市场的发展有助于企业锁定生产成本,实现预期利润
C期货市场的发展有助于稳定国民经济
D期货市场的发展为政府制定宏观经济政策提供参考依据
2、会员制期货交易所和公司制期权交易所的主要区别有(ACD)
A是否以盈利为目标
B提供设施场所不同
C适用法律不尽相同
D决策机构不同
3、普通投资者进入期货市场交易之前,应首先选择一个(ABCD)的期货公司
A信誉好
B资金安全
C运作规范和收费比较合理
D具备合法代理资格
4、大连商品交易采用的指令有(ABCD)
A限价指令
B市价指令
C止损指令
D停止限价指令
(跨期套利指令、跨品种套利指令)
5、期货价差套利交易的作用包括(BD)
A提高了履约率
B使不同期货合约价格之间的价差趋于合理
C规避了现货价格波动风险 (不包括)
D有助于提高期货市场的流动性
6、在国际期货市场上,持仓限额及大户报告制度的实施呈现的特点包括(AD)
A持仓限额和持仓报告标准根据不同情况而定
B临近交割时,持仓限额及持仓报告标准高
C持仓限额一般只针对套利头寸
D临近交割时,持仓限额及持仓报告标准低
注:(1)持仓限额和持仓报告的标准根据不同情况而定
(2)通常,一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准高,临近交割时,持仓限额及报告标准低
(3)持仓限额通常只针对一般投机头寸;套期保值头寸、风险管理头寸及套利头寸可以向交易所申请豁免。
7、下列选项中,不属于利率期货的有(CD)
A3个月欧洲美元期货
B3个月欧洲银行间欧元利率期货
C标准普尔500指数期货
D中国香港恒生指数期货
注:利率期货:3个月欧洲美元期货、3个月欧洲银行间欧元利率期货、5年期 10年期 30年期国债期货。
而 标准普尔500指数期货和中国香港恒生指数期货属于股指期货
8、我国期货交易管理条例规定,客户可以通过(书面、电话、互联网)等方式向期货公司下达交易指令
9、持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的(仓储费、保险费、利息)等费用的总和。 注: 不包括商品价格
10、对于商品期货合约而言,当交易所调整交易保证金比率时,考虑的因素有(ABCD)
A是否出现异常交易情况
B是否出现连续涨跌停板
C合约持仓量的大小
D距离交割月份的远近
11、国际上,期货结算机构的职能包括(ABC)
A担保交易履约
B控制市场风险
C结算交易盈亏
D提供交易场所、设施及相关服务(注:期货交易所的职能)
12、下列关于期货交易所场内集中竞价的描述中,正确的(BCD)
A会员和非会员都能直接进场交易(注:非会员不可以)
B只有期货交易所的会员才可以直接进场交易
C非会员通过交易所会员代理可进行期货交易
D所有买卖指令必须在期货交易所内进行集中竞价交易
13(BD)属于反向市场。或者逆转市场、现货溢价,此时基差为正值。
A期货价格高于现货价格
B期货价格低于现货价格
C远月期货价格高于近月期货合约价格
D远月期货价格低于近月期货合约价格
14、下列属于跨骑套利的有(AB)
A卖出A期货交易所4月锌期货合约,同时买入A期货交易所5月锌期货合约
B买入A期货交易所5月豆柏期货合约,同时卖出A期货交易所9月豆柏期货交易合约
C买入A期货交易所5月菜籽油期货合约,同时买入A期货交易所9月菜籽油期货交易合约
D卖出A期货交易所6月菜籽油期货合约,同时买入B期货交易所6月菜籽油期货交易合约
注:同一市场、同时买入卖出、同种商品、不同月份
15、下列关于商品基金经理CPO的说法中,正确的有(ABCD)

A是基金的设计者

B决定基金投资方向

C是基金运作的决策者

D负责选择基金的发行方式

16、如果商品生产经营者担心未来现货商品价格下跌,可以采取(BD)的方式来保护其日后的利益

A多头套期保值

B空头套期保值

C买入套期保值

D卖出套期保值
17、下列关于期货居间人的描述中,正确的有(BCD)

A居间人可以代理客户签交易账单

B居间人与期货公司没有隶属关系

C居间人不能从事投资咨询和代理交易等期货交易活动

D居间人从事居间介绍业务时,应客观、准确地宣传期货市场

18、某交易者以28280元/吨的价格买入10手天然橡胶期货合约后,下列操作符合金字塔式增仓原则的有(BC)

A某合约价格涨到28340元/吨时,再买入10手

B某合约价格涨到28320元/吨时,再买入4手

C某合约价格涨到28300元/吨时,再买入6手

D某合约价格跌到28240元/吨时,再买入3手

注:持仓的增加应逐次递减
19、在大连商品交易所上市的期货品种包括(BD)

A线材

B聚氯乙烯

C精对苯二甲酸

D线性低密度聚乙烯

注:上海:(金属)铜、铝、锌...

郑州:菜籽油、小麦

大连:玉米、豆油、聚氯乙烯、焦炭、铁矿石

20、下列关于蝶式套利原理和主要特征的描述中,正确的有(ABC)

A实质上是同种商品跨交割月份的套利活动

B由两个方向相反的跨期套利组成

C蝶式套利必须同时下达买空/卖空/买空或卖空/买空/卖空的指令

D风险和利润都很大 (注:小)

21、对于买入套期保值而言,能够实现净盈利的情形有(AD)(不计手续费)

A基差为正,且数值越来越小

B基差为负,且绝对值越来越小

C基差为正,且数值越来越大

D基差为负,且绝对值越来越大

注:买入套期保值:

基差不变完全套期保值,两个市场盈亏刚好相抵
基差走强不完全套期保值,两个市场盈亏相抵后存在净亏损
基差走弱不完全套期保值,两个市场盈亏相抵后存在净盈利

基差走弱有三种情况:

1、基差由正值变为负值

2、基差为正,数值减小

3、基差为负,数值减小,绝对值变大

22、下列关于竹线图及其画法的说法中,正确的有(AB)

A竹线图的横轴代表时间,纵轴待变价格

B竹线图最高价和最低价之间为一条竖线

C开盘价以位于竖线右侧的段横线表示 (左)

D收盘价以位于竖线左侧的段横线表示 (右)

23、期货行情图的类型包括(ABCD)

A分时图

BTick图

CK线图

D竹线图

24、下列属于反转形态的有(AB)

A双重顶(M头)

B头肩顶

C上升三角形

D旗形

注:反转形态:双重顶(M头)、头肩顶(底)、双重底(W底)、三重底、圆弧底、圆弧顶、V形形态等

典型的持续形态:上升三角形、旗形

25、货币互换的进行,必须要求两笔资金(ABCD)

A金额相同

B期限相同

C计算利率方法相同

D货币不同

注:货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同,但货币不同的债务资金之间的调换,同时也进行不同利息额的货币调换。

26下列原油期货的期权中,属于虚值期权的是(AB)

A执行价格为120美元/桶,标的资产市场价格为100美元/的看涨期权

B执行价格为100美元/桶,标的资产市场价格为120美元/的看跌期权

C执行价格为100美元/桶,标的资产市场价格为100美元/的看涨期权

D执行价格为100美元/桶,标的资产市场价格为100美元/的看跌期权

注:虚值期权也称期权处于虚值状态,是指内涵价值计算结果小于0的期权。它是指执行价格高于标的资产价格的看涨期权和执行价格低于标的资产市场价格的看跌期权。

27、在场外衍生品市场,常见的利率期权有(ABC)

A利率上限期权

B利率下限期权

C部分参与利率上限期权

D部分参与利率下限期权(没有部分参与利率下限期权)

注:在场外衍生品市场,常见的利率期权有:利率看涨期权、利率看跌期权、利率上限期权、利率下限期权、利率双限期权、部分参与利率上限期权和利率互换期权等。(没有部分参与利率下限期权

28、下列关于麦考利久期的描述中,正确的是(ABD)

A麦考利久期的单位是年

B麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均

C期限相同的债券,票面利率越高,其麦考利久期越大(注:改为小)

D零息债券的麦考利久期大于相同期限付息债权的麦考利久期

注:1、麦考利久期等于它到期的时间

2、债券的久期与票面利率呈负相关的关系

3、债券的久期与到期时间呈相关关系

4、债券的付息频率与久期呈负相关关系

5、债券的到期利率与久期呈负相关关系

29、外汇期货套利的形式主要有(ABCD)

A跨期套利

B期限套利

C跨币种套利

D跨市场套利

30、若不考虑交易费用,在期权到期时,买进看涨期权一定亏损的是(AD)

A标的资产价格在损益平衡点以下

B标的资产价格在损益平衡点以上

C标的资产价格在执行价格以上

D标的资产价格在执行价格和损益平衡点之间

注:买进看涨期权,当标的资产价格在损益平衡点以下时,处于最大亏损状态,损失不变,等于权利金;当标的资产在执行价格与损益平衡点之间时,处于亏损状态,亏损随着市场价格是上升而减少;标的资产价格等于损益平衡点时,处于盈利状态,盈利随着市场价格下跌而减少。

31、期货投资者预期市场利率上升,其合理的判断和操作策略是(AC)

A债券价格将下跌

B债券价格将上涨

C适宜选择国债期货空头策略

D适宜选择国债期货多头策略

注:若期货投资者预期市场利率上升或债券收益率上升,则选择空头策略,卖出国债期货合约,期待期货期货价格下跌。

32、下列关于欧洲美元的说法中,正确的有(A)

A不受美国政府监管

B不需提供存款准备

C不受资本流动限制

D与美国境内流通的美元是同一货币,具有同种价值

33、下列关于股指期货合约实际价格与股指期货理论价格的描述中,正确的有(BD)

A当前者等于后者时,成为期价高估

B当前者高于后者时,成为期价高估

C当前者高于后者时,成为期价低估

D当前者低于后者时,成为期价低估