帖子主题: [求助问答] 各位老师我想问下。这道题的第一问、为什么第一问的甲方案计算现金净流量的折旧就需要乘以税、而乙方案的折旧就不需要乘以税率?  发表于:Tue May 01 18:08:16 CST 2018

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【例题·计算分析题】ABC公司为一家上市公司,适用的所得税税率为20%。该公司2012年有一项固定资产投资计划(资本成本为10%),拟定了两个方案:
  甲方案:需要投资50万元,预计使用寿命为5年,采用直线法折旧,预计净残值为5万元。当年投产当年完工并投入运营。投入运营后预计年销售收入120万元,第1年付现成本80万元,以后在此基础上每年都比前一年增加维修费2万元。
  乙方案:需要投资80万元,在建设期起点一次性投入, 当年完工并投入运营,项目寿命期为6年,预计净残值为8万,折旧方法与甲方案相同。投入运营后预计每年获利25万元。
  要求:
  (1)分别计算甲乙两方案每年的现金净流量;
  (2)分别计算甲乙两方案的净现值;
  (3)如果甲乙两方案为互斥方案,请选择恰当方法选优。(计算过程资金时间价值系数四舍五入取三位小数,计算结果保留两位小数)
  『正确答案』
  (1)甲方案年折旧=(50-5)/5=9(万元)
  甲方案各年NCF:
  NCF1120×(1-20%)-80×(1-20%)+9×20%=33.8(万元)
  NCF2120×(1-20%)-82×(1-20%)+9×20%=32.2(万元)
  NCF3120×(1-20%)-84×(1-20%)+9×20%=30.6(万元)
  NCF4120×(1-20%)-86×(1-20%)+9×20%=29(万元)
  NCF5120×(1-20%)-88×(1-20%)+9×20%+5=32.4(万元)
  乙方案年折旧=(80-8)/6=12(万元)
  乙方案各年NCF:
  NCF1~525+12=37(万元)
  NCF637+8=45(万元)
吴振双(原东北虎) 于 Sat Aug 25 09:02:55 CST 2018 回复:
使用的不是同一个公式,看一下教材145页。甲方案使用的是第3行的公式,乙方案使用的是第2行的公式。
 
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1楼  
发表于:2018-05-01 21:08:15 只看该作者
方案二每年获利25万是税后的,再加上非付现费用的折旧,就不用考虑税了

每一件事都是通向智慧的机会。

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发表于:2018-05-02 11:47:40 只看该作者
学习了

知识是珍贵宝石的结晶,文化是宝石放出来的光泽
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发表于:2018-08-24 19:07:40 只看该作者
为什么投资额50万和80万不用计入现金流里面?
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发表于:2018-08-29 10:07:58 只看该作者
学习了,

注定在前行的路上收获人生的风彩。

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各位老师我想问下。这道题的第一问、为什么第一问的甲方案计算现金净流量的折旧就需要乘以税、而乙方案的折旧就不需要乘以税率?


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