第一章 财务管理基本原理

 1. >>公司制企业的优缺点(双重课税与代理问题);

  【知识点】公司制企业的优缺点(★)

优点

(1)无限存续;(有利于降低了投资者风险)
(2)容易转让所有权;(提高投资人资产流动性)
(3)有限责任。(有利于降低投资者风险)
【提示】更容易在资本市场筹集资本。

缺点

(1)双重课税(企业和个人所得税);
(2)组建公司成本高;
(3)存在代理问题。

  2.>>长期投资、长期筹资与营运资本管理的基本内容;

 长期投资是指公司对经营性长期资产的直接投资。

 长期筹资是指公司筹集生产经营所需的长期资本。

营运资本管理包括营运资本投资管理和营运资本筹资管理。

管理和营运资本筹资管理。

 3. >>利润最大化、每股收益最大化的局限性及股东财富最大化的衡量方法和替代表述;

1.【提示】如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同,利润最大化是一个可以接受的观念。

2.【提示2】如果风险相同、每股收益的时间相同,则每股收益最大化也是一个可以接受的观念。

3.【提示3】股东投入资本不变时,股东财富最大化表述为股价最大化

 4. >>经营者、债权人的利益要求及同股东利益的协调;

项目

冲突

表现

协调方法

股东和经营者

股东和经营者的目标并不完全一致。股东的目标是使自己的财富最大化,经营者的目标是增加报酬,增加闲暇时间和避免风险。

经营者背离股东目标的表现,主要体现在以下两方面,即道德风险和逆向选择。

协调方法是监督和激励。最佳的解决办法是:力求使得监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小。

股东和债权人

债权人希望到期安全收回本金和利息;而股东由于其承担有限责任,在总资产报酬率高于借款利息率的前提下,希望进一步扩大负债,以充分发挥负债筹资的财务杠杆效应,争取更高的权益净利率。

1)股东不经债权人的同意,投资于比债权人预期风险更高的新项目;

2)股东为了提高公司的利润,不征得债权人的同意而指使公司管理当局发行新债,致使旧债券的价值下降,使旧债权人蒙受损失。

债权人防止其利益被损害的方法,除了寻求立法保护外,通常采取以下措施:

1)在借款合同中加入限制性条款,如规定贷款的用途,规定不得发行新债或限制发行新债的数额等;

2)发现公司有损害其债权意图时,拒绝进一步合作,不再提供新的借款或提前收回借款


 5.>>财务管理的基础理论和核心理论;


 6. >>金融工具的类型以及金融市场的种类;


7.>>金融市场基本功能(资本融通与风险分配);


 8. >>资本市场效率。

基础条件:理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为三个条件具备其中之一