第一章 财务管理基本原理
1. >>公司制企业的优缺点(双重课税与代理问题);
【知识点】公司制企业的优缺点(★)
优点 | (1)无限存续;(有利于降低了投资者风险) |
缺点 | (1)双重课税(企业和个人所得税); |
2.>>长期投资、长期筹资与营运资本管理的基本内容;
长期投资是指公司对经营性长期资产的直接投资。
长期筹资是指公司筹集生产经营所需的长期资本。
营运资本管理包括营运资本投资管理和营运资本筹资管理。
管理和营运资本筹资管理。
3. >>利润最大化、每股收益最大化的局限性及股东财富最大化的衡量方法和替代表述;
1.【提示】如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同,利润最大化是一个可以接受的观念。
2.【提示2】如果风险相同、每股收益的时间相同,则每股收益最大化也是一个可以接受的观念。
3.【提示3】股东投入资本不变时,股东财富最大化表述为股价最大化4. >>经营者、债权人的利益要求及同股东利益的协调;
项目 | 冲突 | 表现 | 协调方法 |
股东和经营者 | 股东和经营者的目标并不完全一致。股东的目标是使自己的财富最大化,经营者的目标是增加报酬,增加闲暇时间和避免风险。 | 经营者背离股东目标的表现,主要体现在以下两方面,即道德风险和逆向选择。 | 协调方法是监督和激励。最佳的解决办法是:力求使得监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小。 |
股东和债权人 | 债权人希望到期安全收回本金和利息;而股东由于其承担有限责任,在总资产报酬率高于借款利息率的前提下,希望进一步扩大负债,以充分发挥负债筹资的财务杠杆效应,争取更高的权益净利率。 | (1)股东不经债权人的同意,投资于比债权人预期风险更高的新项目; (2)股东为了提高公司的利润,不征得债权人的同意而指使公司管理当局发行新债,致使旧债券的价值下降,使旧债权人蒙受损失。 | 债权人防止其利益被损害的方法,除了寻求立法保护外,通常采取以下措施: (1)在借款合同中加入限制性条款,如规定贷款的用途,规定不得发行新债或限制发行新债的数额等; (2)发现公司有损害其债权意图时,拒绝进一步合作,不再提供新的借款或提前收回借款 |
5.>>财务管理的基础理论和核心理论;
6. >>金融工具的类型以及金融市场的种类;
7.>>金融市场基本功能(资本融通与风险分配);
8. >>资本市场效率。
基础条件:理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为三个条件具备其中之一