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帖子主题: [微学习笔记] 财管微学习笔记  发表于:Sun May 20 22:40:37 CST 2018

木子~
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发表于:2018-06-04 21:57:35 只看该作者

2. 营运资本分析的缺点:

营运资本是绝对数,不便于不同历史时期及不同企业之间的比较

实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力指标

营运资本的合理性主要通过短期负债的存量比率评价

3. 营运资本的数额越大,财务状况越稳定

4. 现金比率=货币现金/流动负债

5. 现金流量比率:分析更具有说服力,一方面它克服了可偿债资产未考虑未来及变现能力等问题,另一方面实际用以支付复制啊的通常是现金,而不是其他可偿债资产


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22楼  
发表于:2018-06-05 15:27:50 只看该作者

2. 影响短期偿债能力的其他因素

(1)增强短期偿债能力的表外因素(一)可动用的银行贷款指标:不反应在财务报表中,但会在董事会决议中披露

(一)可以很快变现的非流动资产:企业可能有一些非经营性长期资产可以随时出售变现,而不出现在“一年内到期的非流动资产”项目中,在企业发生周转困难时,将其出售并不影响企业的持续经营

(二)偿债能力的声誉:声誉好,易于筹集资金

(2)降低短期偿债能力的表外因素

(一)与担保有关的或有负债:如果它的金额较大并且很可能发生,就应在评价偿债能力时予以关注

(二)经营租赁合同中的承诺付款:很可能是需要偿付的义务


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23楼  
发表于:2018-06-06 23:02:09 只看该作者

四:长期偿债能力比率

还本能力:资产负债率=总负债/总资产                    分母分子

       长期资本负债率=非流动负债/(非流动负债+股东权益)

权益乘数=资产/股东权益            采用期末数而非平均数,因为实际需要偿还的

产权比率=总负债/股东权益   单独记                   是期末金额

现金流量负债比=经营活动现金流量净额/负债总额   分子比率

        利息保障倍数=息税前利润/利息费用

付息能力                                    单独记  

        现金流量利息保障倍数=经营现金流量净额/利息费用


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发表于:2018-06-07 09:13:31 只看该作者

成功在于坚持!
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发表于:2018-06-07 14:07:45 只看该作者

两种常用的财务杠杆比率

(1)财务杠杆既表明债务多少,与偿债能力有关

(2)财务杠杆影响总资产净利率和权益净利率之间的关系,还表明权益净利率的风险高低,与盈利能力有关

付息能力指标

1.利息保障倍数=息税前利润(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用

分母的利息=本期的全部应计利息=财务费用的利息费用+资本化利息

利息保障倍数越大,公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多(利息保障倍数应该大于1.利息保障等于1也很危险,因为息税前利润受经营风险的影响,很不稳定,而利息支付却是固定的


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发表于:2018-06-08 09:45:19 只看该作者

2. 现金流量利息保障倍数=经营现金流量净额/利息费用(分母采用期末数而非平均数,因为实际需要偿还的是期末数额) 它比利润基础的利息保障倍数更可靠,因为实际用以支付利息的是现金,而不是利润

3. 其他影响长期偿债能力的因素

(1)长期租赁

(2)负债担保

(3)未决讼诉(当企业的经营性租赁额比较大、期限比较长或具有经常性时)

北风伤逝 于 Fri Jun 08 10:55:16 CST 2018 回复:
坚持就是胜利~

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发表于:2018-06-09 19:20:59 只看该作者

五.营运能力比率

1.                    应收账款周转次数=营业收入/应收账款

      属于分母分子率      存货周转次数=营业收入(或营业成本)/存货

                     流动资产周转率=营业收入/流动资产

                     营运资本周转率=营业收入/营运资本

  某某周转次数=周转额/某某数  非流动资产周转率=营业收入/总资产

                     总资产周转率=营业收入/总资产

                     链接:净经营资产周转率=营业收入/净经营资产

某某周转天数=365/某某周转次数

   某某与收入比=某某数/营业收入


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28楼  
发表于:2018-06-10 21:05:17 只看该作者

1. 指标计算与分析时应注意的问题

(1)应收账款周转率

营业收入的赊销比率问题

计算时应使用赊销额而非营业收入。但是,外部分析人员无法取得赊销的数据,只奥直接实用营业收入计算

应收账款年末余额可靠性问题

在应用应收账款周转率进行业绩评价时,可以使用年初年末的平均数、或者使用多个时点的平均数、以减少季节性、偶然性或认为因素的影响


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29楼  
发表于:2018-06-11 10:07:21 只看该作者

应收账款的减值准备问题

如果坏账准备的金额较大,就应进行调整,使用未计提坏账准备的应收账款计算周转天数、周转次数

应将应收票据纳入应收账款周转率的计算

应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来

(1)存货周转率

在评估存货管理业绩时,使用营业成本,其余使用营业收入


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30楼  
发表于:2018-06-12 11:58:04 只看该作者

(1)总资产周转率的驱动因素

总资产周转率的驱动因素分析,通常可以使用“资产周转天数”或“资产与收入比”指标,不适用资产周转次数

关系公式 总资产周转天数=各项资产周转天数

       总资产与营业收入比=各项资产与营业收入比


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31楼  
发表于:2018-06-13 13:33:36 只看该作者

六、盈利能力比率

营业净利率=净利润/营业收入  销售利润率的变动,是由利润表的各个项目金额变动引的。金额变动分析、结构变动分析

资产净利率=净利润/总资产   杜邦分析体系

权益净利率=净利润/股东权益  杜邦分析体系


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32楼  
发表于:2018-06-14 10:34:10 只看该作者

七. 市价比率

股数

市价

净收益

每股收益=普通股东净利润/流通在外普通股加权平均股数

市盈率=每股市价/每股收益

净资产

每股净资产(每股账面价值)=普通股股东权益/流通在外普通股数

市净率(市账率)=每股市价/每股净资产

营业收入

每股营业收入=营业收入/流通在外普通股加权平均股数

市销率=每股市价/每股营业收入

1. 市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期


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33楼  
发表于:2018-06-15 10:21:24 只看该作者

含义

基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率,其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定

特征

(1)市场化。基准利率必须是由市场供求关系决定,而且不仅反映实际市场供求状况,还要反映市场对未来的预期。

(2)基础性。基准利率在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位,它与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性。

(3)传递性。基准利率所反映的市场信号,或者中央银行通过基准利率所发出的调控信号,能有效的传递到其他金融市场和金融产品价格上。


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34楼  
发表于:2018-06-16 23:05:44 只看该作者

【提示】如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同,利润最大化是一个可以接受的观念。

(二)每股收益最大化目标

理由

缺点

把利润和股东投入的资本联系起来

(1)没有考虑每股盈余的时间;

(2)没有考虑风险

【提示】如果风险相同、每股收益时间相同,每股收益最大化也是一个可以接受的观念


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35楼  
发表于:2018-06-17 00:36:33 只看该作者

纯粹利率r*

纯粹利率,也称真实无风险利率,是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率

【提示】没有通货膨胀时,短期政府债券的利率可以视作纯粹利率。

(二)通货膨胀溢价

通货膨胀溢价,是指证券存续期间预期的平均通货膨胀率

【提示】(名义)无风险利率=rRF=r*+IP

(三)违约风险溢价

违约风险溢价,是指债券因存在发行者在到期时不能按约定足额支付本金或利息的风险而给予债权人的补偿,该风险越大,债权人要求的l利率越高。

(四)流动性风险溢价

流动性风险溢价,是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿

(五)期限风险溢价

期限风险溢价,是指债券因面临存续期内市场利率上升导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿,因此也被称为市场利率风险溢价”。


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36楼  
发表于:2018-06-18 00:01:17 只看该作者

1. 基准利率具有(1)市场化。基准利率必须是由市场供求关系决定,而且不仅反映实际市场供求状况,还要反映市场对未来的预期

(1)基础性。基准利率在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位,它与其他金铜市场的利率或金融自很惨的价格具有较强的关联性

(2)传递性、基准利率所反映的市场信号,或者中央银行通过基准利率所发出的调控信号,能有效的传递到其他金融市场和金融产品价格上


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37楼  
发表于:2018-06-19 09:27:58 只看该作者

1. 名义无风险利率=纯粹利率r*+通货膨胀溢价IP

2. 期限风险溢价是指债券因面临存续期内市场利率上升导致价格下跌的风险而给予债权人的补偿,因此也被称为“市场利率风险溢价”


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发表于:2018-06-20 09:27:18 只看该作者

多期二叉树模型

1)原理:从原理上看,与两期模型一样,从后向前逐级推进,只不过多了一个层次。

2)股价上升与下降的百分比的确定:

期数增加以后带来的主要问题是股价上升与下降的百分比如何确定问题。期数增加以后,要调整价格变化的升降幅度,以保证年报酬率的标准差不变。

把年报酬率标准差和升降百分比联系起来的公式是:

u=1+上升百分比=

d=1

其中:e-自然常数,约等于2.7183;

σ-标的资产连续复利报酬率的标准差;

t-以年表示的时段长度


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发表于:2018-06-21 09:51:11 只看该作者

1.平价发行的债券,其到期收益率等于票面利率;

2.溢价发行的债券,其到期收益率低于票面利率;

3.折价发行的债券,其到期收益率高于票面利率。

当到期收益率高于投资人要求的必要收益率,该债券值得投资。


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发表于:2018-06-21 23:55:13 只看该作者

学习了


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