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帖子主题: [微学习笔记] 01.01学习注会——财管  发表于:Tue Dec 26 13:29:29 CST 2017

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10.26

1)短期偿债能力比率

营运资本

营运资本=流动资-流动负债

营运资本=长期资-长期资产

流动比率

流动比率=流动资产÷流动负债 [1/流动比率 营运资本配置率=1]

速动比率

速动比率=速动资产÷流动负债

速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收款项(应收款项包括:应收票据、应收账款、其他应收款等)

速动资产=流动资产-存货-预付款项-年内到期的非流动资产-其他流动资产

现金比率

现金比率=现金资产÷流动负债=货币资金÷流动负债

现金流量比率

现金流量比率=经营现金流量净额÷流动负债

2)长期偿债能力比率

资产负债率

资产负债率=负债总额÷资产总额

产权比率

产权比率=负债总额÷权益总额

权益成数

权益成数=资产总额÷权益总额

长期资本负债率

长期资本负债率=长期负债÷长期资本=长期负债÷(长期负债 所有者权益)

利息保障倍数

利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=(净利润 所得税 利息费用[]÷利息费用[ ]

现金流量利息保障倍数

现金流量利息保障倍数=经营现金流量净额÷利息费用

现金流量债务比

现金流量债务比=经营现金流量净额÷债务总额

3)营运能力比率[流动资产周转天数(期)=365/流动资产周转率(次数)]

总资产周转率

营业收入÷总资产

流动资产周转率

营业收入÷流动资产

应收账款周转率

营业收入[严格来讲,应使用赊销额而非营业收入]÷应收账款[使用未提取坏账准备的应收账款原值]

存货周转率

存货周转率=营业收入[判断短期偿债能力、分解总资产周转天数]÷存货

存货周转率=营业成本[评估存货管理业绩]÷存货

[提示]周转率不可分解,周转天数、销售百分比可以分解。

4)盈利能力比率

营业净利率

营业净利率净利润÷营业收入

总资产净利率

总资产净利率=净利润÷总资产

权益净利率

权益净利率=净利润÷股东权益

5)市价比率

市盈率

市盈率=每股市价÷每股收益

每股收益=普通股股东净利润÷流通在外普通股(加权平均)

提示:净利润中要减去当年宣告或积累的优先股股利

市净率

市净率=每股市价÷每股净资产

每股净资产=普通股股东权益÷流通在外普通股(期末数)

提示:净资产要减去优先股权益(包括优先股清算价值拖欠股利

市销率

市销率=每股市价÷每股营业收入

每股营业收入=营业收入÷流通在外普通股(加权平均)


 
最美女会计

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发表于:2017-12-26 13:50:26 只看该作者
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liu_780327
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发表于:2017-12-26 14:10:50 只看该作者
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发表于:2017-12-26 15:42:55 只看该作者

静候,再静候;坚守,在坚守!

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发表于:2017-12-26 16:17:59 只看该作者
喜气羊羊
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发表于:2017-12-26 18:17:34 只看该作者
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Summer
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发表于:2017-12-26 19:23:50 只看该作者
学习啦
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发表于:2017-12-27 06:46:52 只看该作者
真棒
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发表于:2017-12-27 08:59:45 只看该作者
12.27

权益净利率

1.传统杜邦体系

权益净利率=净利润÷权益总额=总资产净利率×权益乘数=营业净利率×总资产周转率×权益乘数 [总资产~~营业收入]

2.管理用财务分析体系

=+-)×净财务杠杆=+经营差异率×净财务杠杆=+杠杆贡献率

其中:净财务杠杆产权比率=净负债÷权益总额

净经营资产净利率=税后经营净利润÷净经营资产

税后利息率=税后利息费用÷净负债

权益净利率=净利润÷所有者权益


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9楼  
发表于:2017-12-28 09:31:31 只看该作者
12.28

【单选】甲公司是一家上市公司,2011年的利润分配方案如下:每102股并派发现金红利10元(含税),资本公积每103股。如果股权登记日的股票收盘价为每股25元,除权(息)日的股票参考价格为(  )元。(2012年)

A.10.00 B.15.00 C.16.00 D.16.67

【答案】C (25-1)/(1+0.2+0.30)=16

【单选】甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元,预计公司股利按10%的速度稳定增长,股东要求的收益率为12%。于股权登记日,甲公司股票的预期价格为(  )元。(2014年)

A.60.0 B.61.2 C.66.0 D.67.2

【答案】D

【解析】

提示:股权登记日的在册股东有权分取股利。其股票价格包含着本期股利。

股权登记日的股票价格=除息日的股票价格+本期股利=[1.2×(1+10%/12%-10%]+1.2=67.2(元)。


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10楼  
发表于:2017-12-29 08:39:04 只看该作者
12.293张管理报表很重要
背完报表 根据报表背公式容易一些

利润表

税前

税负

税后

实体

税前经营利润

经营利润所得税

税后经营净利润

                                                     债权

(广义)利息费用

利息费用抵税

税后利息费用

股权

利润总额

所得税费用

净利润

资产负债表

经营

经营资产

经营负债

净经营资产

金融

        金融资产

金融负债

净(金融)负债

总计

资产总计

负债总计

所有者权益

经营性流动资产

经营性流动负债

经营营运资本

经营性长期资产

经营性长期负债

净经营性长期资产

经营资产

经营负债

净经营资产

现金流量表

实体现金流量

税后经营净利润

净经营资产的增加

债务现金流量

税后利息费用

净负债的增加

股权现金流量

净利润

所有者权益的增加


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11楼  
发表于:2017-12-29 08:39:37 只看该作者
12.293张管理报表很重要
背完报表 根据报表背公式容易一些

利润表

税前

税负

税后

实体

税前经营利润

经营利润所得税

税后经营净利润

                                                     债权

(广义)利息费用

利息费用抵税

税后利息费用

股权

利润总额

所得税费用

净利润

资产负债表

经营

经营资产

经营负债

净经营资产

金融

        金融资产

金融负债

净(金融)负债

总计

资产总计

负债总计

所有者权益

经营性流动资产

经营性流动负债

经营营运资本

经营性长期资产

经营性长期负债

净经营性长期资产

经营资产

经营负债

净经营资产

现金流量表

实体现金流量

税后经营净利润

净经营资产的增加

债务现金流量

税后利息费用

净负债的增加

股权现金流量

净利润

所有者权益的增加


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12楼  
发表于:2017-12-30 20:22:26 只看该作者
加油
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13楼  
发表于:2018-01-01 19:05:22 只看该作者
01.01

财务预测方法

(一)不涉及财务政策

(二)涉及财务政策

1.多余的现金首先用于归还借款

A.可供偿债金额=实体现金流量-税后利息费用

B.希望偿债金额=上期末实际净负债-本期末期望净负债

C.实际偿债金额=minAB

情形一

情形二

可供偿债金额<希望偿债金额

可供偿债金额>希望偿债金额

实际偿债金额=可供偿债金额

实际偿债金额=希望偿债金额

期末净负债>目标债务水平(当年无法达到目标债务水平)

期末净负债=目标债务水平(当年达到目标债务水平)

实体现金流=债务现金流 [债务现金流=税后利息费用-净负债的增加]

实体现金流>债务现金流

股权现金流=0

股权现金流>0

2.企业采用“剩余股利政策”分配利润

股利现金流量=股权现金流量


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14楼  
发表于:2018-01-02 09:38:05 只看该作者
01.02第二章有难度,值得好好看
财务报表分析和财务预测

知识总结 应收账款周转率计算问题(重要)

从理论上讲,最合理的应收账款周转率的计算方法:

1

使用:赊销额

不用全部营业收入

若用全部营业收入,将高估应收周转速度(分子大)

2

使用:各月末平均数

不用年末余额、年初年末平均

若用年末余额,将受到季节性影响(不确定)

3

使用:未提坏账准备数

不用账面净值

若用账面净值,将高估应收周转速度(分母小)

4

包括:应收票据

不仅是应收账款


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15楼  
发表于:2018-01-02 09:38:41 只看该作者
来做几个题吧

【历年真题·2011·多选题】(改编)

假设其他条件不变,下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的是(  )。

A.从使用赊销额改为使用营业收入

B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额

C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额

D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额

【答案】AB

【解析】导致应收账款周转天数减少=导致应收账款周转次数增加

【历年真题·2014·单选题】(改编)

甲公司的生产经营存在季节性,6月到10月是生产经营旺季11月到次年5月是生产经营淡季。如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数,计算结果会(  )。

A.高估应收账款周转速度

B.低估应收账款周转速度

C.正确反映应收账款周转速度

D.无法判断对应收账款周转速度的影响

【答案】A

应收账款周转率解读问题

应收账款分析应与企业的信用政策结合,不是应收账款周转速度越快越好。(教材第12章营运资本投资有更细致讲解)

应收账款分析应与销售额分析、现金分析结合:

应收账款日益增加,而销售和现金日益减少,则可能是销售出了比较严重的问题。


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16楼  
发表于:2018-01-03 09:25:06 只看该作者
01.03

第二节 财务管理的目标与利益相关者的要求


  知识点一:财务管理基本目标★★
  一、利润最大化(可以作为公司的短期目标)
  1.观点:利润最大化代表了公司新创造的财富,利润越多,财富增加得越多,越接近公司的目标。
  利润=收入-成本费用
  2.缺点:没有考虑利润的取得时间;没有考虑所获利润和投入资本额的关系;没有考虑取得利润和承担风险的关系。
  
【结论】如果资本、取得时间、风险均相等,利润最大化是可以接受的。

  
  二、每股收益最大化(可以用来评价公司业绩)
  1.观点:用每股收益(或权益净利率)来概括公司的财务目标,以克服“利润最大化”目标的缺点
  每股收益=归属于普通股股东的净利润÷发行在外普通股加权平均数
  2.缺点:仍然没有考虑每股收益取得的时间;依然没有考虑每股收益的风险。
  
【结论】如果取得时间、风险相等,是可以接受的。

  
  三、股东财富最大化(本书采纳的观点)
  1.观点:增加股东财富是财务管理的目标。股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。
  权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本
  
【提示1股价最大化,假设股东投资资本不变,股价最大化与增加股东财富具有同等意义。
  
【提示2公司价值最大化,假设股东投资资本和债务价值不变,公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。

  【三种目标主要对比点总结】

 

利润最大化

每股收益最大化

股东财富最大化

资本投入

没有考虑

考虑

考虑

时间价值

没有考虑

没有考虑

考虑

风险因素

没有考虑

没有考虑

考虑

其他

--

--

注意与股价最大化、公司价值最大化的关系

  【例题·多选题】每股收益最大化和利润最大化作为公司的财务管理目标的共同缺陷包括( )。
  A.没有考虑时间性       B.没有考虑风险性
  C.没有考虑投入和产出的关系  D.不具有现实意义

『正确答案』AB
『答案解析』每股收益最大化目标克服了利润最大化目标没有考虑投入与产出关系的缺点,但是仍然存在利润最大化目标的另外两个缺点:没有考虑时间性、没有考虑风险性。

  【2014考题·单选题】在股东投资资本不变的情况下,下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是( )。
  A.利润最大化    B.每股收益最大化
  C.每股股价最大化  D.公司价值最大化

『正确答案』C
『答案解析』股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量,股东权益的市场价值=股东持有的股数×每股股价,在股东投资资本不变的情况下,股东持有的股数不变,所以,每股股价最大化就意味着股东权益的市场价值最大化,即意味着股东财富最大化。

  【例题·多选题】下列有关公司财务目标的说法中,正确的有( )。
  A.公司的财务目标是利润最大化
  B.增加借款可以增加债务价值以及公司价值,但不一定增加股东财富,因此公司价值最大化不是财务目标的准确描述
  C.追加投资资本可以增加公司的股东权益价值,但不一定增加股东财富,因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述
  D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

『正确答案』BCD
『答案解析』利润最大化仅仅是公司财务目标的一种,所以,选项A的说法不正确;财务目标的准确表述是股东财富最大化,公司价值=权益价值+债务价值,公司价值的增加,是由于权益价值增加和债务价值增加引起的,只有在债务价值以及股东投入资本不变的情况下,公司价值最大化才是财务目标的准确描述,所以,选项B的说法正确;股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量,只有在股东投资资本不变的情况下,股价的上升才可以反映股东财富的增加,所以,选项C的说法正确;股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”,权益的市场增加值就是公司为股东创造的价值,所以,选项D的说法正确。

  


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17楼  
发表于:2018-01-03 15:48:29 只看该作者
学习一下

驾驭命运的舵是奋斗。不抱有一丝幻想,不放弃一点机会,不停止一日努力
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发表于:2018-01-04 08:38:30 只看该作者
01.04

  知识点二:利益相关者的要求★★
  广义利益相关者包括股东、债权人、企业经营者、职工、客户、供应商和政府等。
  
  一、经营者和所有者之间的矛盾
  1.产生矛盾的原因:经营者和所有者的目标不一致。
  经营者的目标:在创造财富的同时,能够获取更多的报酬、享受,避免风险。
  所有者的目标:希望以较小的代价(较少报酬)实现更多的财富。
  【拓展】经营者和所有者的矛盾经常发生,处理不好,可能会使企业遭受不利影响。原有黄光裕陈晓生死之争、近有王石宝能系生死相搏。
  2.经营者的利益与股东利益并不完全一致,经营者有可能为了自身的利益而背离股东的利益,表现为道德风险和逆向选择两个方面。道德风险表现为有力不使劲,逆向选择表现为有力乱使劲。
  3.为了防止经营者背离股东目标,一般有两种方式:监督和激励

  
  
【结论】监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间。股东力求找出能使三项之和最小的解决办法,它就是最佳的解决办法。


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19楼  
发表于:2018-01-04 08:38:56 只看该作者
01.04做几个题吧

  【例题·单选题】下列关于财务目标与经营者的说法中,不正确的是( )。
  A.股东的目标是使自己的财富最大化,要求经营者以最大的努力去完成这个目标
  B.经营者的对股东目标的背离表现为道德风险和逆向选择
  C.激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法
  D.经营者的主要要求是增加报酬、增加闲暇时间、避免风险

『正确答案』C
『答案解析』股东通常同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此,仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动,经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东利益最大化的决策,并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间,此消彼长,相互制约。股东要权衡轻重,力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法,它就是最佳的解决办法。

  【2015考题·多选题】为防止经营者背离股东目标,股东可采取的措施有( )。
  A.对经营者实行固定年薪制
  B.要求经营者定期披露信息
  C.给予经营者股票期权奖励
  D.聘请注册会计师审计财务报告

『正确答案』BCD
『答案解析』为了防止经营者背离股东目标,一般有两种方式:监督和激励。选项C属于激励措施,选项BD属于监督措施。

  【例题·多选题】经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面,下列属于逆向选择的是( )。
  A.不愿为提高股价而冒险
  B.装修豪华的办公室
  C.借口工作需要乱花股东的钱
  D.蓄意压低股票价格,以自己的名义借款买回

『正确答案』BCD
『答案解析』A属于道德风险,经营者没有尽全力增加股东财富。BCD都是经营者损害股东利益的情形,属于逆向选择。


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20楼  
发表于:2018-01-05 08:54:03 只看该作者
01.05

  二、所有者和债权人之间的矛盾
  1.股东不经债权人同意,投资于比债权人预期风险更高的新项目。在未征得现有债权人同意的情况下,指使管理当局发行新债。
  【举例】公司自有资金200万,去银行借款50万,50万受到200万自有资金保障程度为4倍;若在50万借款基础上再次借款450万,总体负债变为500万,自有资金无变化,则原来的50万借款受到自有资金保障程度为0.4
  
  【结论】在原有债务下,举借新债,会导致原有债权保障程度降低。
  2.债权人为了防止其利益被伤害,除了寻求立法保护外,通常采取以下两项措施:限制性借债和收回借款或停止借款

  【2016考题·多选题】(回忆版)公司的下列行为中,可能损害债权人利益的有( )。
  A.提高股利支付率    B.加大为其他公司提供的担保
  C.加大高风险投资比例  D.提高资产负债率

『正确答案』ABCD
『答案解析』股东可以通过经营者为了自身利益伤害债权人的利益,可能采取的方式有:①股东不经债权人的同意,投资于比债权人预期风险更高的新项目;②股东为了提高公司利润,不征得债权人同意而指使管理当局发行新债,致使旧债券价值下降,使旧债权人蒙受损失。因此选择BD是答案;提高股利支付率会减少公司的利润留存,在存在资本需求时就很可能增加外部负债融资,可能会损害债权人利益,因此选择A是答案;提高资产负债率,提高了负债比重,增加了财务风险,可能会损害债权人利益,因此选择D是答案。参见教材11页。

  【例题·多选题】债权人为防止其利益被侵害,通常采取的措施有( )。
  A.监督   B.激励   C.限制债务规模   D.提前收回贷款

『正确答案』CD
『答案解析』监督与激励是防止经营者背离股东目标而采取的措施,所以,选项AB不正确。


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01.01学习注会——财管


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