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帖子主题: [微学习笔记] 安安,加油!  发表于:Mon Nov 27 15:07:48 CST 2017

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21楼  
发表于:2017-12-08 08:52:20 只看该作者
1、净现值是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。



2、净现值是个绝对值,在比较投资额不同的项目时有一定的局限性。为了比较项目的盈利性,可用现值指数法。


3、现值指数是相对数,反映投资的效率;净现值是绝对数,反映投资的效益。现值指数消除了投资额的差异,却没有消除项目期限的差异。
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22楼  
发表于:2017-12-09 20:00:11 只看该作者

ABC公司投资一个项目,初始投资在第一年初一次投入,该项目预期未来4年每年的现金流量为9000元。所有现金流都发生在年末。项目资本成本为9%。如果项目净现值(NPV)为3000元,那么该项目的初始投资额为( )元。
  A.11 253  B.13 236  C.26 157  D.29 160


净现值=3000=9000×(P/A,9%,4)-初始投资额,得出初始投资额=9000×3.2397-3000=26157(元)。

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23楼  
发表于:2017-12-09 20:33:43 只看该作者
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24楼  
发表于:2017-12-10 18:14:53 只看该作者

 净现值>0    现值指数>1    内含报酬率>项目资本成本
  净现值<0    现值指数<1    内含报酬率<项目资本成本
  净现值=0    现值指数=1    内含报酬率=项目资本成本

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25楼  
发表于:2017-12-11 10:42:43 只看该作者
1、由于投资者都力图获取最大的收益,追求超出平均收益的回报,若证券市场上的有关信息对每个投资者都是均等的,而且每个投资者都能根据自己掌握的信息及时地进行理性的投资决策,那么任何投资者都不能获得超额收益。

2、市场有效的外部标志有两个:一是证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布,使每个投资者在同一时间内得到等量等质的信息;二是价格能迅速地根据有关信息变动,而不是没有反应或反应迟钝
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26楼  
发表于:2017-12-12 08:27:05 只看该作者
据有效市场假说,下列说法中正确的有( )。
  A.只要所有的投资者都是理性的,市场就是有效的
  B.只要投资者的理性偏差具有一致倾向,市场就是有效的
  C.只要投资者的理性偏差可以互相抵消,市场就是有效的
  D.只要有专业投资者进行套利,市场就是有效的

ACD
导致市场有效的条件有三个:理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为。这三个条件只要有一个存在,市场就将是有效的。其中“理性的投资人”指的是所有的投资人都是理性的,所以,选项A是答案。“独立的理性偏差”指的是如果乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同,则他们的非理性行为就可以相互抵消,使得股价变动与理性预期一致,市场仍然是有效的。所以,选项C是答案,选项B不是答案。“套利行为”指的是如果有专业的投资者进行套利,则就能够控制业余投资者的投机,使市场保持有效。所以,选项D是答案。
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27楼  
发表于:2017-12-13 09:01:00 只看该作者

1、股票分割的目的:增加股票股数,降低每股市价,从而吸引更多的投资者。股票分割往往是成长中公司的行为,给人们一种“公司正处于发展中”的印象,这种利好信息会在短时间内提高股价。

2、尽管股票分割与发放股票股利都能达到降低公司股价的目的,但一般地讲,只有在公司股价暴涨且预期难以下降时,才采用股票分割的办法降低股价;而在公司股价上涨幅度不大时,往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内
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28楼  
发表于:2017-12-14 09:30:05 只看该作者
1、股东与债权人之间的代理冲突,为保护自身利益,希望企业采取低股利支付率。

2、经理人员与股东之间的代理冲突。 实施多分少留的政策,既有利于抑制经理人随意支配自由现金流量的代理成本,也有利于满足股东取得股利收益的愿望。


3、控股股东与中小股东之间的代理冲突。对处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东希望企业采用高股利支付率政策,以防控股股东的利益侵害。




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29楼  
发表于:2017-12-15 17:49:51 只看该作者

如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东,则这种股利的支付方式称为( )。
  A.现金股利  B.股票股利
  C.财产股利  D.负债股利


D
负债股利是公司以负债方式支付的股利,通常以公司的应付票据支付给股东,在不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的

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30楼  
发表于:2017-12-16 17:37:15 只看该作者

1、当所有股东都参与配股时,此时股份变动比例(也即实际配售比例)等于拟配售比例。
  


2、除权价只是作为计算除权日股价涨跌幅度的基准,提供的只是一个基准参考价。如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格,这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加,称为“填权”;反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富,称为“贴权”

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31楼  
发表于:2017-12-17 21:38:18 只看该作者

甲公司采用配股方式进行融资,每10股配2股,配股前股价为6.2元,配股价为5元。如果除权日股价为5.85元,所有股东都参加了配股,除权日股价下跌( )。
  A.2.42%
  B.2.50%
  C.2.56%
  D.5.65%


由于所有股东都参加了配股,因此,配股除权价格=6.2+5×2/10)/(1+2/10)=6(元),除权日股价下跌(6-5.85)/6×100%=2.50%。

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32楼  
发表于:2017-12-18 18:47:18 只看该作者


1、一般性保护条款应用于大多数借款合同,但根据具体情况会有不同内容;


2、特殊性保护条款贷款专款专用;不准企业投资于短期内不能收回资金的项目;限制企业高级职员的薪金和奖金总额;要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务;要求企业主要领导人购买人身保险

3、“短期借款筹资”中的周转信贷协定、补偿性余额等条件,也同样适用于长期借款。

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33楼  
发表于:2017-12-19 19:11:23 只看该作者

下列各项中,属于企业长期借款合同一般保护性条款的有( )。
  A.限制企业股权再融资
  B.限制企业高级职员的薪金和奖金总额
  C.限制企业租入固定资产的规模
  D.限制企业增加优先求偿权的其他长期债务


CD
一般性保护条款主要包括:1.对借款企业流动资金保持量的规定,其目的在于保持借款企业资金的流动性和偿债能力;2.对支付现金股利和再购入股票的限制,其目的在于限制现金外流;3.对净经营性长期资产总投资规模的限制,其目的在于减少企业日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性,仍着眼于保持借款企业资金的流动性;4.限制其他长期债务,其目的在于防止其他贷款人取得对企业资产的优先求偿权;5.借款企业定期向银行提交财务报表,其目的在于及时掌握企业的财务情况;6.不准在正常情况下出售较多资产,以保持企业正常的生产经营能力;7.如期清偿缴纳的税金和其他到期债务,以防被罚款而造成现金流失;8.不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押,以避免企业负担过重;9.不准贴现应收票据或出售应收账款,以避免或有负债;10.限制租赁固定资产的规模,其目的在于防止企业负担巨额租金以致消弱其偿债能力,还在于防止企业以租赁固定资产的办法摆脱对其资本支出和负债的约束。所以本题答案是CD,选项A不属于保护条款的内容,选项B是特殊性保护条款。

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34楼  
发表于:2017-12-20 19:42:57 只看该作者

1、增发新股指上市公司为了筹集权益资本而再次发行股票的融资行为。增发新股分为公开增发与非公开增发。
  


2、公开增发新股的基本条件:最近3个会计年度连续盈利(扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比,以低者作为计算依据;最近3个会计年度加权平均净资产报酬率平均不低于6%(扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比,以低者作为加权平均净资产报酬率的计算依据);最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

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35楼  
发表于:2017-12-21 19:59:52 只看该作者

 

1、配股是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。一般采用网上定价发行的方式,配股价格由主承销商和发行人协商确定。
  


2、向原股东配股,除了满足公开发行股票的一般规定外,还应当符合:拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%;控股股东应当在股东大会召开前承诺认配股份的数量;采用证券法规定的代销方式发行。

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36楼  
发表于:2017-12-22 19:34:00 只看该作者

配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中,正确的是( )。
  A.配股价格一般采取网上竞价方式确定
  B.配股价格低于市场价格,会减少老股东的财富
  C.配股权是一种看涨期权,其执行价格等于配股价格
  D.配股权价值等于配股后股票价格减配股价格


C
配股一般采取网上定价发行的方式,所以选项A的说法不正确;配股价格低于市场价格时,若老股东均参与配股,则配股后的股票价格应等于配股除权价格,即参与配股不改变老股东财富,若某位老股东不参与配股,其他老股东参与配股使股价下降,则该老股东财富减少,所以选项B的说法不正确;配股权是普通股股东的优惠权,实际上是一种短期的看涨期权,所以选项C的说法正确;配股权价值等于配股后股票价格与配股价格的差额再除以购买一股新股所需的认股权数,所以选项D的说法不正确

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37楼  
发表于:2017-12-23 17:39:23 只看该作者
1、采用股权再融资会降低资产负债率,并可能会使资本成本增大;但如果有助于企业目标资本结构的实现,增强企业的财务稳健性,降低债务的违约风险,就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本,增加企业的整体价值

2、在企业运营及盈利状况不变的情况下,采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平,并降低净资产报酬率。但企业如果能将股权再融资筹集的资金投资于具有良好发展前景的项目,获得正的投资活动净现值,或者能够改善企业的资本结构,降低资本成本,就有利于增加企业的价值。


3、就配股而言,由于全体股东具有相同的认购权利,控股股东只要不放弃认购的权利,就不会削弱控制权。公开增发会引入新的股东,股东的控制权受到增发认购数量的影响;而非公开增发相对复杂。
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38楼  
发表于:2017-12-24 18:52:57 只看该作者

如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款( )。
  A.当预测年利息率下降时,一般应提前赎回债券
  B.当预测年利息率上升时,一般应提前赎回债券
  C.当债券投资人提出申请时,才可提前赎回债券
  D.当债券价格下降时,一般应提前赎回债券


A
预测年利息率下降时,如果提前赎回债券,而后以较低的利率来发行新债券,可以降低利息费用,对企业有利。

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39楼  
发表于:2017-12-25 20:04:21 只看该作者

1、优先股每股票面金额为100元。发行价格不得低于优先股票面金额。除商业银行外,上市公司不得发行可转换为普通股的优先股。上市公司非公开发行优先股仅向本办法规定的合格投资者发行,每次发行对象不得超过200人,且相同条款优先股的发行对象累计不得超过200人。

  

2、交易转让、登记结算及成本。优先股发行后可以申请上市交易或转让,不设限售期。优先股交易或转让环节的投资者适当性标准应当与发行环节保持一致;非公开发行的相同条款优先股经交易或转让后,投资者不得超过200人。 中国证券登记结算公司为优先股提供登记、存管、清算、交收等服务

周一加油!!!

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40楼  
发表于:2017-12-26 21:07:07 只看该作者

下列关于认股权证与看涨期权的共同点的说法中,错误的有( )。
  A.都有一个固定的行权价格
  B.行权时都能稀释每股收益
  C.都能使用布莱克-斯科尔斯模型定价
  D.都能作为筹资工具


BCD
认股权证与看涨期权的共同点:(1)它们均以股票为标的资产,其价值随股票价格变动;(2)它们在到期前均可以选择执行或不执行,具有选择权;(3)它们都有一个固定的执行价格。

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