帖子主题: [微学习笔记] 【KO—CPA】:解析实体现金流几个概念!!!! 发表于:Fri Oct 06 10:18:14 CST 2017

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企业价值评估用到的思想:现金流量折现模型关键点:现金流确定
主要方法:
   1:流量法——税后经营利润 + 折旧摊销 -经营运营资本增加 - (经营长期资产增加+折旧摊销)
   2:融资法——(投资人角度分析)
             债务现金流量 = 利息费用 - 借债(+还债)
             股权现金流量 = 股利 - 发行股份(+回购)
             实体现金流量 = 股权+债权
   3:扣除法——
             债务现金流量 = 税后利息 - 净负债增加
             股权现金流量 = 税后净利润 - 债务净投资
             实体现金流量 = 税后经营利润 - 实体净投资
问题:中文不太严谨,导致对利润的描述很多,而且相近,容易混淆
分析:利润构成(以通用的EBIT[息税前利润]展开)
支点1:利润表利润结构
          收入 - 主营业务成本 - 其他业务成本 - 费用 = 营业利润
         营业利润 - 营业外成本 + 营业外收入 = 利润总额
         利润总额 - 所得税费 = 净利润
支点2:EBIT(息税前利润)
         净利润 + 税费 + 利息费用 = EBIT(息前,税前利润)
         净利润:归属于股权融资渠道_股东的利益
         利息费用:归属于债务融资渠道_债权人利益
有了利润划分,在确定现金流量是就有起点:
   股权流量 = +净利润(流入)- 对方发行股票(投资人角度:你出钱买——流出)+回购(投资人角度:对方给钱——流入)
   债券流量 = +利息费用(流入)- 新发债(投资人角度:向你借钱——流出)+偿还(投资人角度:还钱给你——流入)
      


 
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发表于:2017-10-06 12:03:10 只看该作者
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【KO—CPA】:解析实体现金流几个概念!!!!


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