必要报酬率与期望报酬率比较

必要报酬率

期望报酬率

即最低要求的报酬率,能准确反映预期未来现金流量风险的报酬率,是等风险投资的机会成本。以必要报酬率为折现率,计算未来现金流量的现值,即该证券的内在价值

即预期的平均报酬率,是使净现值等于零时的报酬率。以期望报酬率作折现率计算未来现金流量的现值,即为该证券的市场价格

股票期望报酬率大于必要报酬率,应购入该股票,以获得超额回报

随着股票的买单增加,使股票价格上涨,降低股票未来的期望报酬率(股利收益率和资本利得收益率下降),最终达到均衡,即:必要报酬率等于期望报酬率