帖子主题: [每日一测] 【习题练一练】风险中性原理(计算) 发表于:Tue Jun 20 10:01:18 CST 2017

三千筱夜
2967

主题帖

9282

问答数

论坛等级: 论坛元老
学术级别: 资深会计师
回帖:22658
经验:89901
鲜花:244
金币:165885
离线
点击:79 回复:9    楼主

风险中性原理

  【例题•计算题】假设甲公司的股票现在的市价为20元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为21元,到期时间是1年。1年以后股价有两种可能:上升40%,或者下降30%。无风险利率为每年4%。

  要求:利用风险中性原理确定期权的价值。

 



悬赏金额: 10 金币
状态: 未解决
 
最美女会计

  • 人民教师转行做审计
  • 讲CPA的“审计女神”
  • 4S店账务处理
  • 部门经理分享进入事务所必备“技能”及
  • 特殊家庭长大、偏爱会计的90后美女
三千筱夜
2967

主题帖

9282

问答数

论坛等级: 论坛元老
学术级别: 资深会计师
回帖:22658
经验:89901
鲜花:244
金币:165885
离线
1楼  
发表于:2017-06-20 10:02:06 只看该作者
@阳光下有彩虹 @努力拼搏2017 @amyron @济南小子 @EMILY134 @馨雨叮咚 @抱残守缺 @星晴很好 @caishaopei @21759531 @红色高跟鞋2016 @aifeier126 @沙漠中的玫瑰 @阳光De味道 @123_123 @微最棒 @湖北橘子 @美梦终会成真 @婷080914 @集邮姐姐

 【答案】期望报酬率=4%=上行概率×40%+(1-上行概率)×(-30%)

  上行概率=0.4857

  下行概率=1-0.4857=0.5143

  股价上行时期权到期日价值Cu=20×(1+40%)-21=7(元)

  股价下行时期权到期日价值Cd=0

  期权现值=(上行概率×股价上行时期权到期日价值+下行概率×股价下行时期权到期日价值)÷(1+持有期无风险利率)  =(7×0.4857+0×0.5143)÷(1+4%)=3.3999/1.04=3.27(元)


79158725
1383

主题帖

10698

问答数

论坛等级: 论坛元老
学术级别: 资深会计师
回帖:26168
经验:70483
鲜花:866
金币:41362
离线
2楼  
发表于:2017-06-20 14:57:36 只看该作者
三千筱夜 于 Thu Jun 22 09:03:27 CST 2017 回复:
 【答案】期望报酬率=4%=上行概率×40%+(1-上行概率)×(-30%)


  上行概率=0.4857


  下行概率=1-0.4857=0.5143


  股价上行时期权到期日价值Cu=20×(1+40%)-21=7(元)


  股价下行时期权到期日价值Cd=0


  期权现值=(上行概率×股价上行时期权到期日价值+下行概率×股价下行时期权到期日价值)÷(1+持有期无风险利率)  =(7×0.4857+0×0.5143)÷(1+4%)=3.3999/1.04=3.27(元)

愿天下人都开心快乐度过每分每秒!
liu_780327
179

主题帖

8734

问答数

论坛等级: 终极会员
学术级别: 资深会计师
回帖:15923
经验:35883
鲜花:1571
金币:66570
离线
3楼  
发表于:2017-06-20 15:10:36 只看该作者
三千筱夜 于 Thu Jun 22 09:03:34 CST 2017 回复:
 【答案】期望报酬率=4%=上行概率×40%+(1-上行概率)×(-30%)


  上行概率=0.4857


  下行概率=1-0.4857=0.5143


  股价上行时期权到期日价值Cu=20×(1+40%)-21=7(元)


  股价下行时期权到期日价值Cd=0


  期权现值=(上行概率×股价上行时期权到期日价值+下行概率×股价下行时期权到期日价值)÷(1+持有期无风险利率)  =(7×0.4857+0×0.5143)÷(1+4%)=3.3999/1.04=3.27(元)
356

主题帖

8261

问答数

论坛等级: 终极会员
学术级别: 资深会计师
回帖:13265
经验:32425
鲜花:1129
金币:55598
离线
4楼  
发表于:2017-06-20 20:19:48 只看该作者
例题•计算题】假设甲公司的股票现在的市价为20元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为21元,到期时间是1年。1年以后股价有两种可能:上升40%,或者下降30%。无风险利率为每年4%。

  要求:利用风险中性原理确定期权的价值。

根据风险中性原理有:期望报酬率=上行概率*上行时报酬率+下行概率*下行时报酬率

4%=上行概率*40%+(1-上行概率)*(-30%)

上行概率=0.4343,下行概率=1-0.4343=0.5657

1年后的期望价值=0.4343*(28-21)+0.5657*0=3.04

期权的现值=3.04/1.04=2.32

三千筱夜 于 Thu Jun 22 09:03:40 CST 2017 回复:
 【答案】期望报酬率=4%=上行概率×40%+(1-上行概率)×(-30%)


  上行概率=0.4857


  下行概率=1-0.4857=0.5143


  股价上行时期权到期日价值Cu=20×(1+40%)-21=7(元)


  股价下行时期权到期日价值Cd=0


  期权现值=(上行概率×股价上行时期权到期日价值+下行概率×股价下行时期权到期日价值)÷(1+持有期无风险利率)  =(7×0.4857+0×0.5143)÷(1+4%)=3.3999/1.04=3.27(元)
356

主题帖

8261

问答数

论坛等级: 终极会员
学术级别: 资深会计师
回帖:13265
经验:32425
鲜花:1129
金币:55598
离线
5楼  
发表于:2017-06-20 20:35:55 只看该作者

4%=上行概率*40%+(1-上行概率)*(-30%)

上行概率=0.4857,下行概率=1-0.4343=0.5143

1年后的期望价值=0.4857*(28-21)+0.5657*0=3.4

期权的现值=3.4/1.04=3.27

三千筱夜 于 Thu Jun 22 09:03:46 CST 2017 回复:
 【答案】期望报酬率=4%=上行概率×40%+(1-上行概率)×(-30%)


  上行概率=0.4857


  下行概率=1-0.4857=0.5143


  股价上行时期权到期日价值Cu=20×(1+40%)-21=7(元)


  股价下行时期权到期日价值Cd=0


  期权现值=(上行概率×股价上行时期权到期日价值+下行概率×股价下行时期权到期日价值)÷(1+持有期无风险利率)  =(7×0.4857+0×0.5143)÷(1+4%)=3.3999/1.04=3.27(元)
会计培训
正保培训项目
快速回复主题

【习题练一练】风险中性原理(计算)


  您尚未登录,发表回复前请先登录,或者注册
  Ctrl+Enter直接发表