帖子主题: [学习小屋] 【知识点】可持续增长率的测算 发表于:Sun May 28 09:34:14 CST 2017

三千筱夜
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可持续增长率的测算

  (一)含义

  可持续增长率是指不发行新股,不改变经营效率(不改变营业净利率和资产周转率)和财务政策(不改变负债/权益比和利润留存率)时,其销售所能达到的最大增长率。

  (二)假设条件

假设

对应指标或等式

(1)公司营业净利率将维持当前水平,并且可以涵盖增加债务的利息;

营业净利率不变

(2)公司资产周转率将维持当前水平;

资产周转率不变

(3)公司目前的资本结构是目标结构,并且打算继续维持下去;

权益乘数不变或资产负债率不变

(4)公司目前的利润留存率是目标留存率,并且打算继续维持下去;

利润留存率不变

(5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购,下同)。

增加的所有者权益=增加的留存收益



 
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