帖子主题: [学习小屋] 【知识点】混合筹资资本成本的估计 发表于:Sun May 28 09:09:54 CST 2017

三千筱夜
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混合筹资资本成本的估计

  一、混合筹资的含义及内容

特征

兼具债权和股权筹资双重属性

内容

优先股筹资、永续债筹资、可转换债券筹资、认股权证筹资

  二、混合筹资资本成本的估计

  (一)优先股资本成本的估计

含义

优先股资本成本是优先股股东要求的必要报酬率

内容

优先股资本成本包括股息和发行费用

计算公式

Kp=Dp/[Pp(1-F)]

式中,Kp表示优先股资本成本;Dp表示优先股每股年股息;Pp表示优先股发行价格;F表示优先股发行费用率。

  (二)永续债的资本成本

永续债的含义

没有明确到期日或期限非常长的债券,债券发行方只需支付利息,没有还本义务(实际操作中会附加赎回及利率调整条款)

税前资本成本

rpd=Ipd /[Ppd(1-F)]

式中,rpd表示永续债资本成本;Ipd表示永续债每年利息;Ppd表示永续债发行价格;F表示永续债发行费用率。




 
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