帖子主题: [学习小屋] 8.12【决胜十月 查漏补缺】稀释每股收益★★★   发表于:Sat Aug 12 20:40:11 CST 2017

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 知识点二:稀释每股收益(★★★)
  【历年考题涉及本知识点情况】主要是客观性题目,个别情况也会出综合题,考点集中在稀释每股收益计算上,关键点在于公式的分子或分母的调整问题。几乎年年出题。
  
(一)基本计算原则

  稀释每股收益是以基本每股收益为基础,假定企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股。企业在计算稀释每股收益时应当考虑稀释性潜在普通股以及对分子和分母调整因素的影响。
 
 1.稀释性潜在普通股

  我国企业发行的潜在普通股主要有可转换公司债券、认股权证、股份期权等。潜在普通股通常对每股收益具有稀释的可能性。比如,可转换公司债券是一种潜在普通股,具有稀释每股收益的可能性,不是在实际转换时,而是在其存在期间具有稀释的可能性。等到实际转换时,就变为对基本每股收益的影响,而不是对稀释每股收益的影响。
  稀释性潜在普通股,是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。对于亏损企业而言,稀释性潜在普通股假设当期转换为普通股,将会增加企业每股亏损的金额。如果潜在普通股转换成普通股,将增加每股收益或是降低每股亏损的金额,可表明该潜在普通股不具有稀释性,而是具有反稀释性,在计算每股收益时,不应予以考虑

  【思考题】某上市公司2017年度亏损,基本每股收益为每股亏损2元,考虑到该公司年初发行了一批认股权证,假定该批认股权证于发行日即转换为普通股,从而导致公司发行在外普通股增加,在亏损总额不变的情况下,公司每股亏损减少为每股亏损1元,这种情况下,认股权证实际上产生了反稀释的作用,在实际计算稀释每股收益时,不应当考虑认股权证的影响。
  假定潜在普通股当期转换为普通股,如果会减少持续经营每股收益或增加持续经营每股亏损,表明具有稀释性。否则,具有反稀释性。

  2.分子的调整

  计算稀释每股收益时,应当根据下列事项对归属于普通股股东的当期净利润进行调整:
  (1)当期已确认为费用的稀释性潜在普通股的利息
  潜在普通股一旦假定转换成普通股,与之相关的利息等费用将不再发生,原本已从企业利润中扣除的费用应当加回来,从而增加归属于普通股股东的当期净利润。因此,在计算稀释每股收益时,这一因素一般作为一项调增因素对归属于普通股股东的当期净利润进行调整,最常见的例子为可转换公司债券的利息
  (2)稀释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用
  潜在普通股假定转换成发行在外普通股,除了直接导致当期净利润发生变化的调整因素外,还应考虑一些随之而来的间接影响因素

  例如,实行利润分享和奖金计划的企业,假定潜在普通股转换成发行在外普通股,相关利息费用的减少将导致企业利润的增加,进而导致职工利润分享计划相关费用的增加,对此,也应当作为一项调减因素对归属于普通股股东的当期净利润进行调整。上述调整应当考虑相关的所得税影响,及按照税后影响金额进行调整。对于包含负债和权益成份的金融工具,仅需调整属于金融负债部分的相关利息、利得或损失

【例·计算题】某上市公司于2017 11日按面值发行25 000万元的三年期可转换公司债券,票面固定年利率为2%,利息自发行之日起每年支付一次,即每年1231日为付息日。该批可转换公司债券自发行结束后18个月以后可转换为公司股票。债券利息不符合资本化条件,直接计入当期损益,所得税税率为25%。假设不考虑可转换公司债券在负债和权益成份的分拆,且债券票面利率等于实际利率。按照公司利润分享计划约定,该公司高级管理人员按照当年税前利润的1%领取奖金报酬。该公司2017年度税前利润为18 000万元,税后净利润为13 500万元。  
  为计算稀释每股收益,分子归属于普通股股东的当期净利润应调整的项目主要包括以下两方面:一是假定可转换公司债券期初转换为普通股而减少的利息费用,二是由此增加利润所导致的支付高管人员奖金的增加。


『正确答案』
  税后净利润 13 500
  加:减少的利息费用(25 000×2%500
  减:相关所得税影响(500×25%125
  减:增加的高管人员奖金(500×1%5
  加:相关所得税影响(5×25%1.25
  稀释每股收益计算中归属于普通股股东的当期净利润:13 871.25(万元)


  3.分母的调整

  分母的构成如下:

  
  

  如何理解“假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数应当按照其发行在外时间进行加权平均”?
  (1以前期间发行的稀释性潜在普通股,应当假设在当期期初(201711日)转换为普通股。
  【思考问题】A公司2017年分母构成计算如下:
  2016年发行的稀释性潜在普通股:假设转换增加的普通股股数×12/12
  (2当期发行的稀释性潜在普通股,应当假设在发行日转换为普通股。
  【思考问题】A公司2017年分母构成计算如下:
  201711日发行的稀释性潜在普通股:假设转换增加的普通股股数×12/12
  201771日发行的稀释性潜在普通股:假设转换增加的普通股股数×6/12
  201781日发行的稀释性潜在普通股:假设转换增加的普通股股数×5/12

  (3)当期被注销或终止的稀释性潜在普通股,应当按照当期发行在外的时间加权平均计入稀释每股收益。
  (4当期被转换或行权的稀释性潜在普通股,应当从当期期初至转换日(或行权日)计入稀释每股收益中,从转换日(或行权日)起所转换的普通股则计入基本每股收益中。

  【思考题】2016年经股东大会同意甲公司向全体股东发放认股权证8 000万份,每份认股权证可以在2017年5月31日按照每股5元的价格认购1股甲公司普通股。2017年5月31日,认股权证持有人全部行权。
  ① 2017年稀释每股收益,应当从当期期初至转换日(或行权日)的前5个月,计入稀释每股收益中,“假设转换增加的普通股股数×5/12”。
  ② 2017年计算基本每股收益发行在外普通股加权平均数,从转换日(或行权日)起至期末,后面的7个月,所转换的普通股则计入基本每股收益中,“转换增加的普通股股数×7/12 ”。

伱是莪此生不变的坚持 于 Sat Aug 12 21:00:15 CST 2017 回复:
晕倒,为什么显示的都是第二条内容,明天再来更新
 
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发表于:2017-08-12 20:40:19 只看该作者

(二)稀释每股收益的基本例题
  1.可转换公司债券
  【例·计算题】甲公司2017年归属于普通股股东的净利润为35 707.57万元,期初发行在外普通股股数70 000万股,年内普通股股数未发生变化。201712日公司按面值发行5年期的可转换公司债券20 000万元,票面年利率为6%,每100元债券可转换为60股面值为1元的普通股。所得税税率为25%
  甲公司发行可转换公司债券时二级市场上与之类似的没有转换权的债券市场利率为9%。考虑可转换公司债券在负债和权益成份之间的分拆。 [P/F9%5)=0.6499;(P/A9%5)=3.8897]。计算过程如下:
  2017年度稀释每股收益为:
  (1)基本每股收益=35 707.57÷70 0000.51(元);
  (2)可转换公司债券负债成份的公允价值
  =20 000×0.649920 000×6%×3.889717665.64(万元);
  (3
增加的净利润=17665.64×9%×(125%)=1 192.43(万元);
  (4)增加的普通股加权平均股数=(20 000÷100×60)×12/1212 000(万股);
  (5)增量股每股收益=1 192.43/12 0000.1(元),具有稀释性;
  (6)稀释每股收益=(35 707.57
1 192.43
)÷(70 00012 000)=0.45(元)。

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发表于:2017-08-12 20:40:23 只看该作者

2.认股权证、股份期权
  
  对于稀释性认股权证、股份期权,计算稀释每股收益时,一般
无需调整作为分子的净利润金额,只需按照下列公式对作为分母的普通股加权平均数进行调整:
  
调整增加的普通股股数拟行权时转换的普通股股数拟行权时转换的普通股股数×行权价格÷当期普通股平均市场价格

  【例·计算题】甲公司有关资料如下:
  (12016年度归属于普通股股东的净利润为5 760万元,发行在外普通股加权平均数为6 000万股, 201641日,该公司对外发行1 000万份认股权证,行权日为201741日,每份认股权证可以在行权日以7.6元的价格认购本公司1股新发的股份。该普通股2016年后9个月平均市场价格为10元。
  ①2016年基本每股收益=5 760÷6 0000.96(元)
  ②2016年稀释每股收益
  增加的普通股股数=1 0001 000×7.6÷10240(万股)
  
增加的普通股股数的加权平均数=240×9/12180(万股)
  稀释每股收益=5 760÷(6 000180)=0.93(元)

  (22017年度归属于普通股股东的净利润为5 760万元,2017年初已对外发行的普通股加权平均数仍然为6 000万股,201641日,该公司对外发行的1 000万份认股权证于201741日全部行权,行权价格为7.6元。该普通股2017年前3个月平均市场价格为15.2元。
  ①2017
基本每股收益5 760÷(6 0001000×9/12)=5 760÷6 7500.85(元)
  ②2017
稀释每股收益
  增加的普通股股数=1 0001 000×7.6÷15.2500(万股)
  增加的普通股股数的加权平均数=500×
3/12125(万股)
  稀释每股收益=5 760÷(6 750125)=0.84(元)

  【例题·单选题】(2012年考题)甲公司20×6年度归属于普通股股东的净利润为1 200万元,发行在外的普通股加权平均数为2 000万股,当年度该普通股平均市场价格为每股5元。20×611日,甲公司对外发行认股权证1 000万份,行权日为20×7630日,每份认股权可以在行权日以3元的价格认购甲公司1股新发的股份。甲公司20×6年度稀释每股收益金额是( )。
  A.0.4元  B.0.46元  C.0.5元  D.0.6

『正确答案』C
『答案解析』调整增加的普通股股数=10001000×3/5400(万股),甲公司20×6年度稀释每股收益金额=1 200/2 000400)=0.5(元)

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发表于:2017-08-12 20:40:27 只看该作者
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发表于:2017-08-12 20:40:32 只看该作者

4.多项潜在普通股
  对外发行多项潜在普通股的企业应当按照下列步骤计算稀释每股收益:
  (1)列出企业发行在外的
各潜在普通股
  (2)假设各潜在普通股已于
当期期初(或发行日)转换为普通股,确定其对归属于普通股股东当期净利润的影响金额。可转换公司债券的假设转换一般会增加当期净利润金额;股份期权和认股权证的假设行权一般不影响当期净利润。

  (3确定各潜在普通股假设转换后将增加的普通股股数。值得注意的是,稀释性股份期权和认股权证假设行权后,计算增加的普通股股数不是发行的全部普通股股数,而应当是其中无对价发行部分的普通股股数
  (4)计算各潜在普通股的增量股每股收益,判断其稀释性。
增量股每股收益越小的潜在普通股稀释程度越大。
  (5)按照潜在普通股稀释程度从大到小的顺序,将各稀释性潜在普通股分别计入稀释每股收益中。分步计算过程中,如果下一步得出的每股收益小于上一步得出的每股收益,表明新计入的潜在普通股具有稀释作用,应当计入稀释每股收益中;反之,则表明具有反稀释作用,不计入稀释每股收益中。
  (6)最后得出的最小每股收益金额即为稀释每股收益。

  【例·计算题】某公司20×7年度归属于普通股股东的净利润为3 750万元,发行在外普通股加权平均数为12 500万股。年初已发行在外的潜在普通股有:
  (1
认股权证4800万份,行权日为20×861日,每份认股权证可以在行权日以8元的价格认购1股本公司新发股票。
  (2)按面值发行的五年期
可转换公司债券50 000万元,债券每张面值100元,票面年利率为2.6%,转股价格为每股12.5元,即每100元债券可转换为8股面值为1元的普通股。
  (3)按面值发行的三年期
可转换公司债券100 000万元,债券每张面值100元,票面年利率为1.4%,转股价格为每股10元,即每100元债券可转换为10股面值为1元的普通股。
  
当期普通股平均市场价格为12,年度内没有认股权证被行权,也没有可转换公司债券被转换或赎回,所得税税率为25%假设不考虑可转换公司债券在负债和权益成份的分拆,且债券票面利率等于实际利率。

  【正确答案】
  20×7年度每股收益计算如下:
  基本每股收益=3 750/12 5000.3(元)
  计算稀释每股收益:
  
1)假设潜在普通股转换为普通股,计算增量股每股收益并排序

 

净利润增加

股数增加

增量股的每股收益

顺序

认股权证

4 8004 800×8÷121600

1

2.6%债券

50 000×2.6%×(125%)=975

50 000/12.5或=50000/100×84000

975/4 0000.24

3

1.4%债券

100 000×1.4%×(125%)=1 050

100 000/1010 000

1 050/10 0000.11

2

  由于增量股每股收益越小,其稀释作用越大。由此可见,认股权证的稀释性最大,票面年利率为2.6%的可转换公司债券的稀释性最小。

  2)分步计入稀释每股收益

 

净利润

股 数

每股收益

稀释性

基本每股收益

3 750

12 500

0.3

 

认股权证

0

1 600

 

 

3 750

14 100

3 750/14 1000.27

稀 释

1.4%债券

1 050

10 000

 

 

4 800

24 100

4 800/24 1000.20

稀 释

2.6%债券

975

4 000

 

 

5 775

28 100

5 775/28 1000.21

反稀释

  因此,稀释每股收益为0.20元。

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发表于:2017-08-12 20:50:42 只看该作者
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一看你这编辑的花花绿绿,知道一定是用了心的
伱是莪此生不变的坚持 于 Sun Aug 13 20:32:11 CST 2017 回复:
其实有点问题,我这边还没处理好,这个明天等技术人员打电话了,老是更新不上去


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8.12【决胜十月 查漏补缺】稀释每股收益★★★


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