债券的内部收益率，是指按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日所产生的预期报酬率，也就是债券投资项目的内含报酬率。在债券价值估价基本模型中，如果用债券的购买价格P。


债券真正的内在价值是按市场利率贴现所决定的内在价值，当按市场利率贴现所计算的内在价值大于按内部收益率贴现所计算的内在价值时，债券的内部收益率才会大于市场利率，这正是投资者所期望的。


溢价债券的内部收益率低于票面利率，折价债券的内部收益率高于票面利率，平价债券的内部收益等于票面利率。


通常，也可以用简便算法对债券投资收益率近似估算，其公式为：



上式中：P表示债券的当前价格，B表示债券面值，N表示债券持有期限，分母是平均资金占用，分子是平均收益。