股利无关论

完全资本市场假设下,股利政策不影响公司价值,只影响现金股利与资本利得之间的分配,公司的市场价值由其投资决策的获利能力和风险组合所决定。

“手中鸟”理论

厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益,不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险;公司支付较高股利会使公司股票价格上升。

信号传递理论

信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息,从而会影响公司的股价。

所得税差异理论

资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标,公司应当采用低股利政策。

代理理论

高水平的股利政策降低了企业的代理成本,但同时增加了外部融资成本,理想的股利政策应当使两种成本之和最小。