1.债务筹资
| 银行借款 | 发行公司债券 | 融资租赁 |
优点 | 1.筹资弹性较大;2.筹资速度快;3.资本成本较低,无须支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用。 | 1.一次筹资数额大;2.提高公司社会声誉;3.与银行借款相比,募集资金的使用限制条件少;4.锁定资本成本 | 1.无需大量资金就能迅速获得资产;2.限制条件较少;3.能延长资金融通期限;4.财务风险小(避免一次性支付负担),财务优势明显。 |
缺点 | 1.筹资数额有限;2.限制条款多 | 资本成本较高 | 资本成本负担较高 |
2.股权筹资
| 吸收直接投资 | 普通股筹资 | 留存收益 |
优点 | 1.公司与投资者容易进行信息沟通;2.手续相对比较简便,筹资费用较低;3.能够尽快形成生产能力。 | 1.利于公司自主管理、自主经营;2.能增强公的社会声誉;3.促进股权流通和转让;4.没有固定的股息负担,相对于直接投资,资本成本较低 | 1.维持公司控制权分布,不会分散或稀释控制权;2.不发生筹资费用;3.资本成本较低。 |
缺点 | 1.公司控制权集中,不利于公司治理;2.不利于产权交易 ;3.相对于股票筹资,资本成本较高 | 1.公司控制权分散,公司容易被经理人控制;2.筹资费用较高,手续复杂;3.不易尽快形成生产能力 | 筹资数额有限制 |
3.债务筹资和股权筹资
| 股权筹资 | 债务筹资 |
优点 | 1.是企业稳定的资本基础;2.是企业良好的信誉基础;3.财务风险较小。 | 1稳定公司的控制权;2.资本成本负担较轻;3.信息沟通等代理成本较低;4.筹资速度较快;5.筹资弹性大 ;6.可以利用财务杠杆 |
缺点 | 1.资本成本负担较重;2.控制权变更可能影响企业长期稳定发展;3.信息沟通与披露成本较大 | 1.不能形成企业稳定的资本基础;2.财务风险较大;3.筹资数额有限。 |
4.衍生工具筹资
| 可转债 | 认股权证 | 优先股 |
优点 | 1.筹资灵活性;2.资本成本较低;3.筹资效率高。 | 1.是一种融资促进工具; 2.有助于改善上市公司的治理结构; 3.有利于推进上市公司的股权激励机制 | 1.有利于丰富资本市场的投资结构;2.有利于股份公司股权资本结构的调整;3.有利于保障普通股收益和控制权;4.有利于降低公司财务风险; |
缺点 | 存在一定的财务压力。 | | 可能给股份公司带来一定的财务压力。 |
【提示】一般情况下,资本成本由低到高顺序为:银行借款、发行公司债券、融资租赁、可转换债券、优先股、留存收益、发行普通股、吸收直接投资。