基本公式
　　两项资产组合的收益率的方差满足以下关系式：
　　
　　影响因素有：投资比例、单项资产的标准差（或方差）、相关系数。
　　相关系数越大，组合方差越大，风险越大，反之亦然。

　　（1）相关系数最大值为1 ，此时
　　
　　组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值。
　当两项资产的收益率完全正相关时，两项资产的风险完全不能互相抵消，所以，这样的资产组合不能抵消任何风险。

（2）相关系数最小值为－1 ，此时
　　
　当两项资产的收益率具有完全负相关关系时，两者之间的风险可以充分地抵消。这样的资产组合就可以最大程度地抵消风险。

（3）相关系数小于1且大于－1（多数情况下大于0）
　　
　　资产组合收益率的标准差大于0，但小于组合中各资产收益率标准差的加权平均值。因此，资产组合可以分散风险，但不能完全消除风险。