ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下:
  l)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降为8.93%。
  2)公司债券面值为 100元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为85元;如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行成本为市价的4%;
  3)公司普通股面值为 l元,当前每股市价为5.5元,本年派发现金股利0.35元,预计股利增长率维持7%;

4)公司当前(本年)的资本结构为:

银行借款:150万元

长期债券:650万元

普通股:400万元

留存收益 869.4万元

5)公司所得税税率为25%;

6)公司普通股的β值为1.1;

7)当前国债的收益率为5.5%,市场平均报酬率为13.5%。

要求:

l)按照一般模式计算银行借款资本成本。

2)分别使用贴现模式和一般模式计算债券的资本成本,并将两种结果的平均值作为债券资本成本。

3)分别使用股利增长模型法和资本资产定价模型法计算股票资本成本,并将两种结果的平均值作为股票资本成本。

4)如果明年不改变资本结构,计算其平均资本成本。(计算时个别资本成本百分数保留2位小数)