含义
资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价;包括筹资费用和占用费用。
筹资费:在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价,视为筹资数额的一项扣除。
占用费:使用过程中因占用资本而付出的代价,是资本成本的主要内容。
作用
1.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据;
2.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据;
3.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准;
4.资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。
影响资本成本的因素
影响因素 | 含义 | 说明 |
总体经济环境 | 国民经济发展状况和水平,预期通货膨胀 | 国民经济健康、稳定、持续增长,社会经济的资金供给和需求相对均衡且通货膨胀水平低,资金所有者投资的风险小,预期报酬率低,筹资的资本成本率相应就比较低。 |
资本市场条件 | 效率和风险 | 资本市场缺乏效率,证券的市场流动性低,投资者投资风险大,要求的预期报酬率高。 |
经营状况和融资状况 | 经营风险和财务风险 | 企业经营风险高,财务风险大,则企业总体风险水平高,投资者要求的预期报酬率大。 |
筹资规模和时限 | —— | 资金规模大、占用时限长,资本成本就高。 |