帖子主题: [备考指导] 【7月,中级财管打基础】+长期偿债能力分析 发表于:Thu Jul 12 06:46:35 CST 2018

蔓悠
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1.资产负债率=负债总额÷资产总额×100%
  (1)表明资产总额中通过负债取得的比例,可以衡量企业清算时资产对债权人权益的保障程度,越低表明长期偿债能力越强。
  (2)不同利益相关者的要求不同
债权人越低越好
股东在“全部资本利润率>借款利率”时,希望负债比率越大越好(利用财务杠杆作用提高盈利能力,同时加大财务风险)
经营者考虑(财务)风险与收益的平衡,取决于经营者的风险偏好等多种因素

  (3)资产负债率分析应考虑的因素
营业周期营业周期短,资产周转速度快,可以适当提高资产负债率
资产构成流动资产比重大的企业可以适当提高资产负债率
企业经营状况兴旺期间的企业可适当提高资产负债率
客观经济环境利率较高时,应降低资产负债率
资产质量和会计政策 
行业差异不同行业资产负债率有较大差异


2.产权比率=负债总额÷所有者权益×100%
  (1)反映债权人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系,即企业财务结构是否稳定;以及债权人资本受股东权益保障的程度,或者是企业清算时对债权人利益的保障程度,越低表明长期偿债能力越强。
  (2)产权比率VS资产负债率——变动方向一致
资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度
产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度及自有资金对偿债风险的承受能力


3.权益乘数=总资产÷股东权益
  (1)表明股东每投入1元钱可实际拥有和控制的(资产)金额,即资产总额相当于所有者权益的倍数,企业存在负债时,权益乘数大于1,企业负债比例越高,权益乘数越大。
  (2)资产负债率、产权比率、权益乘数的关系——变动方向一致
  产权比率与权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式,是常用的反映财务杠杆水平的指标。
  资产负债率=
  权益乘数=产权比率+1=



 4.利息保障倍数=息税前利润÷应付利息
  其中:息税前利润=净利润+所得税+利润表中的利息费用
  应付利息是指本期发生的全部应付利息,既包括财务费用中的利息费用,也包括计入固定资产成本的资本化利息。
  (1)从长期看,利息保障倍数至少应大于1,国际公认标准为3。
  (2)在短期内,利息保障倍数小于1也仍然具有利息支付能力(折旧与摊销费用无需付现),但这种支付能力是暂时的,在需要重置资产时,会发生支付困难。
  (3)分析时需要比较企业连续多个会计年度(如5年)的利息保障倍数,以说明企业付息能力的稳定性。

 
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蔓悠
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谢谢分享

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