财务杠杆效应

1.财务杠杆：由于固定资本成本（利息）的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象，称为财务杠杆。

2.财务杠杆系数
　　（1）定义公式：
　　
　　（2）简化公式：
　　

3.财务杠杆与财务风险

财务风险

由于筹资原因产生的资本成本负担而导致的普通股收益波动的风险

关系

财务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大

降低DFL途径

降低债务水平
提高息税前利润

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