帖子主题: [微学习笔记] TA会计  发表于:Wed Oct 17 14:05:01 CST 2018

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21楼  
发表于:2018-11-06 09:50:57 只看该作者

资产价值及其表现形式

 

账面价值

内涵价值

市场价值

定义

以历史成本为计量依据确认资产价值。

与该资产相关的未来现金流量以适当的折现率折现的现值

企业出售该资产所能获得的价格,即买卖价格

特征

优点

缺点

其价值大小取决于现阶段的生产经营状况、未来经济景气度预期、企业所处的生命周期、企业未来的发展计划、政策变化等因素

①受供求关系的影响;
②本质上由内涵价值决定

可以直接根据企业的报表资料取得,具有可观性、计算简单、资料可得等特点

①因会计政策不同导致不同企业、同一企业的不同时期的资产价值缺乏可比性;
②与该资产创造未来收益的能力相关性很小或根本没有相关性

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22楼  
发表于:2018-11-07 10:25:46 只看该作者

①风险资产的收益高于无风险资产的收益率;
  ②只有系统性风险需要补偿,非系统性风险可以通过投资多样化减少甚至消除,不需要补偿;
  ③风险资产实际获得的市场风险溢酬取决于β的大小,β值越大,则市场风险溢酬(Rm-Rf)就越大,反之,市场风险溢酬就越小。

娜娜
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23楼  
发表于:2018-11-07 23:13:46 只看该作者
写得很好

(点我回贴)注会笔记

(点我回贴)税务师笔记

(点我回贴)不要让未来的你,讨厌现在的自己

每一件事都是通向智慧的机会

中华2018税务师学院群QQ217410491


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24楼  
发表于:2018-11-08 15:48:06 只看该作者

  未来现金流量
  (1)投资项目的现金流量,用于评估投资项目的价值。
  (2)自由现金流量,即企业维护正常的生产经营之后剩余的现金流量。自由现金流量主要用于企业价值评估。
 折现率
  折现率应当等于无风险收益率与风险报酬率之和。
  期限
  在每年现金流量和折现率既定前提下,期限越长,折现值就越大,即资产的价值越大。

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25楼  
发表于:2018-11-09 13:21:10 只看该作者

 市场比较法
  1.市场比较法,即利用可比公司的价格或价值参数来估计被评估公司的相应参数的一种方法。
  2.可比公司的选择标准
  ①处于同一个行业;
  ②股本规模、经营规模、盈利能力、成长性、经营风险、资本结构等相同或相近。
  3.市场比较法的比较基准包括:市盈率、市净率、托宾Q、价格/现金流比率,价格/分红率等,其中应用最为广泛的是市盈率法和市净率法。
  4.市盈率估值步骤
  ①市盈率=股票的价格÷每股收益
  ②每股价值=预计每股收益×标准市盈率(可比公司)
  ③在估计目标企业价值时,必须对上述影响价值因素进行分析、比较,确定差异调整量。
  5.市盈率估价法通常被用于对未公开发行股票或者刚刚向公众发行股票的企业进行估价。
  6.市盈率的优点
  ①是一个将股票价格与当前公司盈利状况联系在一起的一种直观的统计比率;
  ②对大多数股票来说,市盈率易于计算并很容易得到,这使得股票之间的比较变得十分简单;
  ③市盈率综合反映了投资者对公司的盈利能力、增长性、未来现金流和分红政策的风险期望值。

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26楼  
发表于:2018-11-10 14:23:15 只看该作者

两种方法的比较

 

市场比较法

未来现金流量折现法

优点

①易掌握和便于使用。
②可以快速确定公司和资产的评估价值,尤其在市场上有大量进行交易的相似公司,而且市场对这些公司的定价较为准确的时候,该方法更为适用。
③利用市场作为参照具有一定的客观性

①综合考虑了价值创造的驱动因素,并迫使管理人员认真地分析、提出对未来前景的预测和明确的假设前提,有利于促进企业的价值管理。
②理论上讲最科学

缺点

①可比公司的选择比较困难。
②影响比较参数的变量也难以控制

参数估计非常困难,易产生评估错误

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